
1BDLBHF$POUFOUT
1PXFS0/0''
#MVFUPPUI1BJSJOH
$MFBS1BJSJOH%FWJDF
-JHIU.PEF0QFSBUJPO
z.BLFTVSFZPVS#MVFUPPUIEFWJDFTVQQPSUT#MVFUPPUI
z.PWFUIFIFBEQIPOFBOE#MVFUPPUIEFWJDFDMPTFSUPHFUIFS
z.BLFTVSFZPVS#MVFUPPUIEFWJDFJTOPUQBJSFEUPBOPUIFSEFWJDF
z*GZPVSIFBEQIPOFJTOPUSFDPOOFDUJOHUPBQSFWJPVTMZQBJSFEEFWJDF
QSFTTUIFQPXFSCVUUPOUPUVSOPZPVSIFBEQIPOFUIFOQSFTTBOE
IPMEUIFQPXFSCVUUPOBOECVUUPOTJNVMUBOFPVTMZGPSTUPSFQBJS
5IFIFBEQIPOFXJMMBVUPNBUJDBMMZQPXFSPJGEJTDPOOFDUFEGSPN
BOZEFWJDFGPSNJOVUFT
1MFBTFDPOOFDUUIFIFBEQIPOFUPZPVSEFWJDFXJUIJOGU
*GZPVUVSOPUIFIFBEQIPOFJUXJMMBVUPNBUJDBMMZDPOOFDUUPUIF
QSFWJPVTMZDPOOFDUFEEFWJDFXIFOZPVUVSOJUPOBHBJO
/PUFT
%BOHFS
8IFOVTJOHBO"69DBCMFUIFIFBEQIPOFBVUPNBUJDBMMZQPXFSP
5PBEKVTUUIFWPMVNFQMFBTFVTFUIFWPMVNFDPOUSPMTPOZPVS
DPOOFDUFEEFWJDF
/PUFT
#PUIUIFEFGBVMUQPXFSPOTUBUFBOEGBDUPSZSFTFUFOGPSDFBOE#
WPMVNFMJNJU
5IFIFBEQIPOFMJNJUUIFJSNBYJNVNPVUQVUWPMVNFCVUDBOOPU
PWFSSJEFVOTBGFWPMVNFMFWFMTGSPNUIFDPOOFDUFEEFWJDF
5PQSFWFOUIFBSJOHEBNBHFBWPJETFUUJOHUIFEFWJDFWPMVNFUPPIJHI
'SFRVFOUMZ"TLFE2VFTUJPOT'"24
25IFIFBEQIPOFXPOUQBJS
z"VUPTIVUPNBZIBQQFOBGUFSTFDPOETPGJOBDUJWJUZUPTBWF
CBUUFSZ*GUIF#MVFUPPUITJHOBMJTXFBLPSJOUFSSVQUFEFHEVFUP
XBMMTPSEJTUBODFSFDPOOFDUJPONBZCFOFDFTTBSZ
z*GUIJTJTTVFBSJTFTXIFOVTJOHZPVSIFBEQIPOFXJUIBOBVEJPDBCMF
JUJTMJLFMZUIFDBCMFJTOPUDPOOFDUFEQSPQFSMZ
z5PSFTPMWFUIJTJTTVFQMFBTFFOTVSFUIBUUIFDBCMFJTQMVHHFEJO
DPSSFDUMZBOESNMZTPNFUJNFTJUOFFETBCJUPGBQVTIUPHPJOGVMMZ
z*GZPVIBWFUIJTJTTVFXIFOVTJOHUIFIFBEQIPOFXJSFMFTTMZPSJG
QSPCMFNQFSTJTUTXJUIXJSFEVTFQMFBTFDPOUBDUVTTPXFDBOIFMQ
SFTPMWFUIFQSPCMFN
25IFIFBEQIPOFTVEEFOMZEJTDPOOFDUFEPSUVSOFEP
2*POMZIFBSTPVOEJOPOFTQFBLFSCVUUIFPUIFSEPFTOPU
TFFNUPXPSL
z1S
FTTU
PSBJTFUIFIFBEQIPOFTWPMVNF
z3BJTFUIFWPMVNFVTJOHZPVS#MVFUPPUIEFWJDF
z.BLFTVSFZPVS#MVFUPPUIEFWJDFJTOPUNVUFE
z.BLFTVSFZPVS#MVFUPPUIEFWJDFBOEIFBEQIPOFBSFOPUQBJSFEUP
EJFSFOUEFWJDFT
2$BOUIFBSUIFPUIFSQFSTPOTWPJDF
z1
BJSXJUIZPVSSTUEFWJDF
z5VSOPUIF#MVFUPPUIPGUIFSTUEFWJDFQBJSXJUIUIFTFDPOEEFWJDF
z5VSOPOUIF#MVFUPPUIPGUIFSTUEFWJDFUPDPOOFDUBHBJO
z/PXZPVSIFBEQIPOFJTDPOOFDUFEUPUIFEFWJDFTBUUIFTBNFUJNF
EBZTGSFFSFUVSOBOENPOUITXBSSBOUZJTPVSHVBSBOUFF
QMFBTFGFFMGSFFUPDPOUBDUVTGPSGVSUIFSJORVJSJFT
2)PXUPDPOOFDUUPEFWJDFTTJNVMUBOFPVTMZ
#PUFTUZ4PVOE
6TFS.BOVBM
.PEFM/P#4
8JSFMFTTIFBEQIPOFTGPS,JET
-POHDPSE#FBXBSFPGTVPDBUJPOIB[BSET
'PSZPVSTBGFUZEPOPUVTFUIFIFBEQIPOFTXIJMFESJWJOHPSDZDMJOH
,FFQBXBZGSPNIJHIUFNQFSBUVSFTBOEPQFOBNFT
%POPUESPQTJUPOPSJNNFSTFUIFIFBEQIPOFJOXBUFS
1SFTTBOE
IPMEGPST
1SFTTBOE
IPMEGPST
4JNVMUBOFPVTMZ
QSFTTBOEIPMEGPST
8BSOJOH
%POPUVTFUIFIFBEQIPOFBUNBYJNVNWPMVNFGPSFYUFOEFEQFSJPET"
NPEFSBUFWPMVNFMFWFMJTSFDPNNFOEFEUPQSFWFOUIFBSJOHEBNBHF
5VSOEPXOUIFWPMVNFPOZPVSEFWJDFCFGPSFQVUUJOHPOUIFIFBEQIPOF
UIFOHSBEVBMMZJODSFBTFJUUPBDPNGPSUBCMFMJTUFOJOHMFWFM
*GZPVFYQFSJFODFBXBSNJOHTFOTBUJPOPSMPTTPGBVEJPSFNPWFUIF
IFBEQIPOFJNNFEJBUFMZ"EKVTUUIFWPMVNFUPFOTVSFZPVDBOIFBS
TVSSPVOEJOHTPVOETJODMVEJOHBMBSNTBOEXBSOJOHTJHOBMT
)FBSJOH4BGFUZ
8JSFMFTT
)FBEQIPOFTY
NN"VEJP
$BCMFY
6TFS.BOVBM
Y
$IBSHJOH
$BCMFY
1SPEVDU%JBHSBN
1MFBTFSFBEUIJTNBOVBMDBSFGVMMZCFGPSFVTJOHUIFIFBEQIPOFGPSQSPQFS
TFUVQBOEPQFSBUJPO
*NQPSUBOU4BGFUZ*OTUSVDUJPOT
"GUFSQPXFSJOHPOTJOHMFQSFTTUIFMJHIUNPEFCVUUPOPODFUPUVSOPOUIFMJHIU
5VSOPO
4JOHMFQSFTTBHBJOUIFMJHIUNPEFCVUUPOPODFUPUVSOPUIFMJHIU
5VSOP
Ԯ7PMVNF/FYU5SBDL
ԳNN"VEJP*OQVU
Ԯ
ԯ1PXFS#VUUPO.'#
Գ
Դ5ZQF$$IBSHJOH1PSU
ԯ
1PXFSPO
1SFTTBOEIPMEUIFQPXFSCVUUPOGPSTFDPOETUIFJOEJDBUPSMJHIU
BTIFTCMVFGPSTFDPOETBOEZPVXJMMIFBSUIFQSPNQU1PXFS0O
1PXFSP
1SFTTBOEIPMEUIFQPXFSCVUUPOGPSTFDPOETBOEZPVXJMMIFBS
UIFQSPNQU1PXFS08IFOUIFQSPNQUJTIFBSEUIF
IFBEQIPOFJTUVSOFEP
Դ
8IFOUIFIFBEQIPOFCBUUFSZSVOTPVUZPVDBODPOOFDUUIF
IFBEQIPOFUPBNVTJDEFWJDFVTJOHBNNBVEJPDBCMFUPDPOUJOVF
QMBZCBDL
5PBWPJEIFBSJOHEBNBHFSFEVDFUIFUJNFZPVVTFUIFIFBEQIPOF
BUIJHIWPMVNFBOETFUUIFWPMVNFUPBTBGFMFWFM5IFMPVEFSUIF
WPMVNFUIFTIPSUFSUIFTBGFMJTUFOJOHUJNFJT
"WPJEUVSOJOHVQUIFWPMVNFUPCMPDLPVUOPJTZTVSSPVOEJOHT
5VSOUIFWPMVNFEPXOJGZPVDBOOPUIFBSQFPQMFTQFBLJOHOFBSZPV
*GZPVFYQFSJFODFIFBSJOHEJTDPNGPSUJODMVEJOHUIFTFOTBUJPOPG
QSFTTVSFPSGVMMOFTTJOZPVSFBSTSJOHJOHJOZPVSFBSTPSNVFE
TQFFDIZPVTIPVMETUPQVTJOHUIFIFBEQIPOF
$BVUJPO
%POPUFYQPTFUIFIFBEQIPOFUPFYDFTTJWFIFBU
%POPUESPQUIFIFBEQIPOF
%POPUESPQPSTQMBTIXBUFSPOUIFIFBEQIPOF
%POPUTPBLUIFIFBEQIPOFJOXBUFS
%POPUVTFBOZEFUFSHFOUDPOUBJOJOHBMDPIPMBNNPOJBCFO[FOF
PSBCSBTJWFT
*GDMFBOJOHJTOFDFTTBSZVTFBTPGUDMPUITMJHIUMZNPJTUFOFEXJUI
XBUFSPSEJMVUFETPBQZXBUFSUPDMFBOUIFQSPEVDU
%POPUFYQPTFUIFCVJMUJOCBUUFSZUPFYDFTTJWFIFBUTVDIBT
TVOMJHIUSFFUD
8IFOUIFIFBEQIPOFJTUVSOFEPOJUMMFOUFSUIF#MVFUPPUI
QBJSJOHNPEFBOEUIFJOEJDBUPSMJHIUXJMMBTISFEBOECMVF
BMUFSOBUFMZ
"DUJWBUFUIF#MVFUPPUIGVODUJPOPOZPVS#MVFUPPUIFOBCMFE
EFWJDF4FMFDUUIF#4GSPNUIFMJTUPGZPVS#MVFUPPUIEFWJDFT
GPS#MVFUPPUIQBJSJOHDPOOFDUJPO0ODFQBJSFEZPVXJMMIFBSB
WPJDFQSPNQU$POOFDUFE
8IFODPOOFDUJOHBOPUIFSOFXEFWJDFQMFBTFEJTDPOOFDUUIF
QSFWJPVTMZDPOOFDUFEEFWJDF
8JUIZPVSIFBEQIPOFJTQPXFSFEPOQSFTTBOEIPMEUIFQPXFS
CVUUPO.'#BOECVUUPOTJNVMUBOFPVTMZGPSTFDPOETVOUJMUIF
SFEBOECMVFMJHIUTBTIUXJDFBOEUIFIFBEQIPOFXJMMDMFBSUIF
QBJSJOHSFDPSEBOEFOUFSQBJSJOHNPEFBHBJO
7PMVNF-JNJU(FBS4XJUDIJOH
1SFTTBOEIPMEUIFMJHIUNPEFCVUUPOGPSTWPMVNFMJNJUUPE#
ZPVXJMMIFBSBWPJDFQSPNQUE#
1SFTTBOEIPMEUIFMJHIUNPEFCVUUPOGPSTBHBJOUPTXJUDIUIF
WPMVNFMJNJUUPE#BOEUIFWPJDFQSPNQUUPE#
$IBSHJOH*OEJDBUJPOT
$POOFDUUIFDIBSHJOHDBCMFGSPNUIFIFBEQIPOFT64#$QPSUUPB
7QPXFSPVUMFUOPUJODMVEFE
7PMVNF1SFWJPVT5SBDL
Ե.JDSPQIPOF
0/
0''
Ա-JHIU.PEF#VUUPO
Ե
Բ*OEJDBUPS-JHIU
Ա
Բ
NGU
#MVFUPPUI
#4
1BJSJOHSBOHF
*OEJDBUPS-JHIU7PJDF1SPNQU
"VYJO.PEF
)FBSJOH4BGFUZ%BOHFS
1IPOF
J1BE
-BQUPQ
$PNQVUFS
0UIFS
5IFDPOOFDUFEEFWJDFOFFETUP
IBWFJUTPXONNBVEJPKBDL
8BSSBOUZ*OGPSNBUJPO
1SFTT0ODF
1SFTT"HBJO
-JHIU0O
-JHIU0
1SFTTBOE
IPMEGPST
1SFTTBOEIPME
GPSTBHBJO
E#.PEF
4BGFMJTUFOJOHNPEF
E#.PEF
&OIBODFEMJTUFOJOHNPEF
4UBUF
1PXFSPO
1PXFSP
1BJSJOHNPEF
%FWJDF
DPOOFDUFE
%FWJDF
EJTDPOOFDUFE
#BUUFSZ
MPXFSUIBO
$IBSHJOH
*OEJDBUPS-JHIU
#MVFMJHIUTUBZTPOGPST
3FEMJHIUTUBZTPOGPSTBOE
UVSOTP
3FEBOECMVFMJHIUBTIFT
BMUFSOBUFMZ
#MVFMJHIUBTIFTPODFFWFSZT
5IFSFEBOECMVFMJHIUTBTIBU
UIFTBNFUJNF
3FEMJHIUBTIFTPODFFWFSZT
3FEMJHIUTUBZTPOJODIBSHJOH
7PJDF1SPNQU
1PXFSPO
1PXFSP
1BJSJOH
$POOFDUFE
%JTDPOOFDUFE
#BUUFSZ-PX
/POF
/PUFT
'PSZPVSTBGFUZUIFIFBEQIPOFDBOOPUCFVTFEEVSJOHDIBSHJOH
$IBSHJOHJTOPUQPTTJCMFBOETIPXBBTIJOHSFEMJHIUJGDIBSHFEXJUI
PWFS71MFBTFVTFBDIBSHJOHBEBQUFSXJUIBWPMUBHFPG7PSMFTT
5PFYUFOEUIFCBUUFSZMJGFGVMMZDIBSHFJUBUMFBTUPODFFWFSZ
NPOUIT#BUUFSZMJGFWBSJFTCZVTFBOETFUUJOHT
0QFSBUJPO0G#VUUPOT
$IBSHJOH
5IFJOEJDBUPSMJHIUTUBZTPOSFE
'VMMZDIBSHFE
5IFJOEJDBUPSMJHIUTUBZTPOCMVF
'VMMZDIBSHFEJOBCPVUI
7PMVNF6Q
7PMVNF%PXO
1SFWJPVT5SBDL
/FYU5SBDL
1MBZ1BVTF
"OTXFS
&OEB$BMM
3FKFDUB$BMM
"DUJWBUF4JSJ
$MFBSUIF
1BJSJOH-JTU
4IPSUQSFTTUIFCVUUPO
4IPSUQSFTTUIFCVUUPO
1SFTTBOEIPMEUIFCVUUPOGPSTFDPOET
1SFTTBOEIPMEUIFCVUUPOGPSTFDPOET
1SFTTUIF.'#CVUUPOPODF
1SFTTUIF.'#CVUUPOPODF
,FFQQSFTTJOHUIF.'#CVUUPOGPSTFDPOET
%PVCMFDMJDLUIF.'#CVUUPO
1SFTTBOEIPMEUIF.'#CVUUPOBOECVUUPO
TJNVMUBOFPVTMZGPSTFDPOETJOUIFQPXFSPO
TUBUFUPDMFBSUIFQBJSJOHMJTU5IFOUIFIFBEQIPOF
XJMMBVUPNBUJDBMMZFOUFSQBJSJOHTUBUF
4QFDJDBUJPOT
.PEFM/P
#MVFUPPUI1SPMF
0QFSBUJPO3BOHF
#BUUFSZ$BQBDJUZ
$IBSHJOH7PMUBHF
$IBSHJOH5JNF
#4
)'1"%1"73$1
GUN
7N"I
7"
IPVST
J
/PUFT
'$$3BEJBUJPO&YQPTVSF4UBUFNFOU
5IJTFRVJQNFOUDPNQMJFTXJUI'$$SBEJBUJPOFYQPTVSFMJNJUTTFUGPSUIGPSBO
VODPOUSPMMFEFOWJSPONFOU
5IJTUSBOTNJUUFSNVTUOPUCFDPˉMPDBUFEPSPQFSBUJOHJODPOKVODUJPOXJUIBOZPUIFS
BOUFOOBPSUSBOTNJUUFS
-FPOKVODBSFJMFTUDPOGPSNFBVY$/3EMJOOPWBUJPOMBTDJFODFFU
MFE¨WFMPQQFNFOU¨DPOPNJRVF$BOBEBMJDBCMFTBVYBSFJMTSBEJP
FYFNQUTEFMJDFODF-FYQMPJUBUJPOFTUBVUPSJT¨FBVYEFVY
DPOEJUJPOTTVJWBOUFT
MBSFJMOFEPJUQBTQSPEVJSFEFCSPVJMMBHFFU
MVUJMJTBUFVSEFMBQQBSFJMEPJUBDDFQUFSUPVUCSPVJMMBHF
SBEJP¨MFDUSJRVFTVCJPOKTJMFCSPVJMMBHFFTUTVTDFQUJCMFEFO
DPNQSPNFUUSFMFGPODUJPOOFNFOU
$FUBQQBSFJMFTU
DPOGPSNFBVYMJNJUFTEFYQPTJUJPOEFSBZPOOFNFOU3'*4&%$¨UBCMJFTQPVS
VOFOWJSPOOFNFOUOPODPOUS³M¨
$FU¨NFUUFVSOFEPJUQBT©USFDPJNQMBOU¨PVGPODUJPOOFSFOPOKVODUJPO
BWFDUPVUFBVUSFBOUFOOFPVUSBOTNFUUFVS

