Haier HWO60S7EX2 60cm Multi Function Oven

Product's Documents

Below are documents related to this product, you can read online or download:
User Manual Specification

User Instructions

This is the main product document for model HWO60S7EX2.

The file format is pdf, 28 pages, you can download this manual here .

background
,ĂŝĞƌKǀĞƌƐĞĂƐůĞĐƚƌŝĐƉƉůŝĂŶĐĞƐŽƌƉ>ƚĚ
86(5,16758&7,216
29(16
(1

Ɣ+:26(;
background
(1
6$)(7<$1':$51,1*6
zŽƵƌŽǀĞŶŚĂƐďĞĞŶĐĂƌĞĨƵůůLJĚĞƐŝŐŶĞĚƚŽŽƉĞƌĂƚĞ
ƐĂĨĞůLJ ĚƵƌŝŶŐ ŶŽƌŵĂů ĐŽŽŬŝŶŐ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ WůĞĂƐĞ
ŬĞĞƉƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐƐĂĨĞƚLJŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐŝŶŵŝŶĚǁŚĞŶ
LJŽƵĂƌĞƵƐŝŶŐŝƚ
ůĞĐƚƌŝĐĂů^ŚŽĐŬ,ĂnjĂƌĚ
dƵƌŶƚŚĞŽǀĞŶŽĨĨĂƚƚŚĞǁĂůůďĞĨŽƌĞƌĞƉůĂĐŝŶŐ
ƚŚĞ ŽǀĞŶ ůĂŵƉ Žƌ ďĞĨŽƌĞ ĐĂƌƌLJŝŶŐ ŽƵƚ ĂŶLJ
ǁŽƌŬŽƌŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞŽŶŝƚ&ĂŝůƵƌĞƚŽĨŽůůŽǁ
ƚŚŝƐĂĚǀŝĐĞŵĂLJƌĞƐƵůƚŝŶĞůĞĐƚƌŝĐĂůƐŚŽĐŬŽƌ
ĚĞĂƚŚ
:$51,1*
background
:$51,1*
&ŝƌĞ,ĂnjĂƌĚ
Ž ŶŽƚ ƉůĂĐĞ ĂůƵŵŝŶŝƵŵ ĨŽŝů ĚŝƐŚĞƐ ƚƌĂLJƐ
ǁĂƚĞƌŽƌŝĐĞŽŶƚŚĞŽǀĞŶĨůŽŽƌĚƵƌŝŶŐĐŽŽŬŝŶŐ
ĂƐ ĚŽŝŶŐ ƐŽ ǁŝůů ŝƌƌĞǀĞƌƐŝďůLJ ĚĂŵĂŐĞ ƚŚĞ
ĞŶĂŵĞůůŝŶŝŶŐƚŚĞŽǀĞŶǁŝƚŚĂůƵŵŝŶŝƵŵĨŽŝů
ŽƌƐŝŶŐůĞƵƐĞƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶĂǀĂŝůĂďůĞĨƌŽŵƐƚŽƌĞƐ
ŵĂLJĞǀĞŶĐĂƵƐĞĨŝƌĞ
EĞǀĞƌ ƵƐĞ LJŽƵƌ ĂƉƉůŝĂŶĐĞ ĨŽƌ ǁĂƌŵŝŶŐ Žƌ
ŚĞĂƚŝŶŐƚŚĞƌŽŽŵ
WĞƌƐŽŶƐĐŽƵůĚďĞďƵƌŶĞĚŽƌŝŶũƵƌĞĚŽƌĂĨŝƌĞ
ĐŽƵůĚƐƚĂƌƚ
^ƚŽƌĂŐĞ ŝŶ Žƌ ŽŶ ĂƉƉůŝĂŶĐĞ ĨůĂŵŵĂďůĞ
ŵĂƚĞƌŝĂůƐƐŚŽƵůĚŶŽƚďĞƐƚŽƌĞĚŝŶĂŶŽǀĞŶŽƌ
ŶĞĂƌŝƚƐƐƵƌĨĂĐĞ
&ĂŝůƵƌĞ ƚŽ ĨŽůůŽǁ ƚŚŝƐ ĂĚǀŝĐĞ ŵĂLJ ƌĞƐƵůƚ ŝŶ
ŽǀĞƌŚĞĂƚŝŶŐďƵƌŶŝŶŐĂŶĚŝŶũƵƌLJ
(1
6$)(7<$1':$51,1*6
background
:$51,1*
,Žƚ^ƵƌĨĂĐĞ,ĂnjĂƌĚ
ĐĐĞƐƐŝďůĞ ƉĂƌƚƐ ŵĂLJ ďĞĐŽŵĞ ŚŽƚ ǁŚĞŶ ŝŶ
ƵƐĞdŽĂǀŽŝĚďƵƌŶƐĂŶĚƐĐĂůĚƐďĞĐĂƌĞĨƵůŶŽƚ
ƚŽƚŽƵĐŚĂŶLJŚŽƚƉĂƌƚĂŶĚŬĞĞƉĐŚŝůĚƌĞŶĂǁĂLJ
hƐĞ ŽǀĞŶ ŵŝƚƚƐ Žƌ ŽƚŚĞƌ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ǁŚĞŶ
ŚĂŶĚůŝŶŐŚŽƚƐƵƌĨĂĐĞƐƐƵĐŚĂƐŽǀĞŶƐŚĞůǀĞƐŽƌ
ĚŝƐŚĞƐ
hƐĞ ĐĂƌĞ ǁŚĞŶ ŽƉĞŶŝŶŐ ƚŚĞ ŽǀĞŶ ĚŽŽƌ >Ğƚ
ŚŽƚĂŝƌŽƌƐƚĞĂŵĞƐĐĂƉĞďĞĨŽƌĞƌĞŵŽǀŝŶŐŽƌ
ƌĞƉůĂĐŝŶŐĨŽŽĚ
Ž ŶŽƚ ƚŽƵĐŚ ŚĞĂƚŝŶŐ ĞůĞŵĞŶƚƐ Žƌ ŝŶƚĞƌŝŽƌ
ƐƵƌĨĂĐĞƐŽĨƚŚĞŽǀĞŶ,ĞĂƚŝŶŐĞůĞŵĞŶƚƐŵĂLJ
ďĞŚŽƚĞǀĞŶƚŚŽƵŐŚƚŚĞLJĂƌĞĚĂƌŬŝŶĐŽůŽƵƌ
/ŶƚĞƌŝŽƌ ƐƵƌĨĂĐĞƐ ŽĨ ĂŶ ŽǀĞŶ ďĞĐŽŵĞ ŚŽƚ
ĞŶŽƵŐŚƚŽĐĂƵƐĞďƵƌŶƐ
ƵƌŝŶŐ ĂŶĚ ĂĨƚĞƌ ƵƐĞ ĚŽ ŶŽƚ ƚŽƵĐŚ Žƌ ůĞƚ
ĐůŽƚŚŝŶŐ Žƌ ŽƚŚĞƌ ĨůĂŵŵĂďůĞ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ
ĐŽŶƚĂĐƚŚĞĂƚŝŶŐĞůĞŵĞŶƚƐŽƌŝŶƚĞƌŝŽƌƐƵƌĨĂĐĞƐ
ŽĨƚŚĞŽǀĞŶƵŶƚŝůƚŚĞLJŚĂǀĞŚĂĚƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚƚŝŵĞ
ƚŽĐŽŽů
KƚŚĞƌƐƵƌĨĂĐĞƐŽĨƚŚĞĂƉƉůŝĂŶĐĞŵĂLJďĞĐŽŵĞ
ŚŽƚ ĞŶŽƵŐŚ ƚŽ ĐĂƵƐĞ ďƵƌŶƐͲ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞƐĞ
ƐƵƌĨĂĐĞƐĂƌĞƚŚĞŽǀĞŶǀĞŶƚƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞŶĞĂƌ
ƚŚĞŽǀĞŶǀĞŶƚĂŶĚƚŚĞŽǀĞŶĚŽŽƌ
&ĂŝůƵƌĞ ƚŽ ĨŽůůŽǁ ƚŚŝƐ ĂĚǀŝĐĞ ĐŽƵůĚ ƌĞƐƵůƚ ŝŶ
ďƵƌŶƐĂŶĚƐĐĂůĚƐ
(1
6$)(7<$1':$51,1*6
background
(1
6$)(7<$1':$51,1*6
:$51,1*
Ƶƚ,ĂnjĂƌĚ
dĂŬĞ ĐĂƌĞ ĚƵƌŝŶŐ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŽǀĞŶͲ
ƐŽŵĞĞĚŐĞƐĂƌĞƐŚĂƌƉ
&ĂŝůƵƌĞƚŽƵƐĞĐĂƵƚŝŽŶĐŽƵůĚƌĞƐƵůƚŝŶŝŶũƵƌLJ
ŽƌĐƵƚƐ
background
/DWKZdEd^&dz/E^dZhd/KE^
dŽƌĞĚƵĐĞƚŚĞƌŝƐŬŽĨĨŝƌĞĞůĞĐƚƌŝĐĂůƐŚŽĐŬŝŶũƵƌLJƚŽ
ƉĞƌƐŽŶƐŽƌĚĂŵĂŐĞǁŚĞŶƵƐŝŶŐƚŚĞŽǀĞŶĨŽůůŽǁƚŚĞ
ŝŵƉŽƌƚĂŶƚƐĂĨĞƚLJŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐůŝƐƚĞĚďĞůŽǁ
ͻZĞĂĚĂůůƚŚĞŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐďĞĨŽƌĞƵƐŝŶŐƚŚĞŽǀĞŶ
hƐĞ ƚŚĞ ŽǀĞŶ ŽŶůLJ ĨŽƌ ŝƚƐ ŝŶƚĞŶĚĞĚ ƉƵƌƉŽƐĞ ĂƐ
ĚĞƐĐƌŝďĞĚŝŶƚŚĞƐĞŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐ
ͻ ŽƉĞƌ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ ďĞ ƐƵƌĞ LJŽƵƌ ĂƉƉůŝĂŶĐĞ ŝƐ
ƉƌŽƉĞƌůLJ ŝŶƐƚĂůůĞĚ ĂŶĚ ĞĂƌƚŚĞĚ ďLJ Ă ƋƵĂůŝĨŝĞĚ
ƚĞĐŚŶŝĐŝĂŶ
ͻ/ƐŽůĂƚŝŶŐƐǁŝƚĐŚŵĂŬĞƐƵƌĞƚŚŝƐŽǀĞŶŝƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚ
ƚŽĂĐŝƌĐƵŝƚǁŚŝĐŚŝŶĐŽƌƉŽƌĂƚĞƐĂŶŝƐŽůĂƚŝŶŐƐǁŝƚĐŚ
ƉƌŽǀŝĚŝŶŐŽŵŶŝƉŽůĂƌĚŝƐĐŽŶŶĞĐƚŝŽŶĨƌŽŵƚŚĞƉŽǁĞƌ
ƐƵƉƉůLJ ƚŚĞ ĚĞǀŝĐĞ ŵƵƐƚ ŚĂǀĞ ĐŽŶƚĂĐƚ ƐĞƉĂƌĂƚŝŽŶ
ĐŽŵƉůŝĂŶƚ ƚŽ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ŽǀĞƌǀŽůƚĂŐĞ
ĐĂƚĞŐŽƌLJ /// ŵƵƐƚ ďĞĂƌ ƚŚĞ ŵĂdžŝŵƵŵ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ
ůŽĂĚĂŶĚŝŶŵƵƐƚďĞŝŶůŝŶĞǁŝƚŚĐƵƌƌĞŶƚůĞŐŝƐůĂƚŝŽŶ
dŚĞƐǁŝƚĐŚŵƵƐƚďĞŝŶĐŽƌƉŽƌĂƚĞĚŝŶƚŚĞĨŝdžĞĚǁŝƌŝŶŐ
ŝŶĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞƚŽƚŚĞǁŝƌŝŶŐƌƵůĞƐ
dŚĞ LJĞůůŽǁͲŐƌĞĞŶ ĞĂƌƚŚ ĐĂďůĞ ƐŚŽƵůĚ ŶŽƚ ďĞ
ŝŶƚĞƌƌƵƉƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ĚĞǀŝĐĞ ĂŶĚ ŵƵƐƚ ďĞ ĞĂƐŝůLJ
ĂĐĐĞƐƐŝďůĞǁŚĞŶƚŚĞĂƉƉůŝĂŶĐĞŝƐŝŶƐƚĂůůĞĚ
ͻ ,ŽƵƐĞŚŽůĚ ĂƉƉůŝĂŶĐĞƐ ĂƌĞ ŶŽƚ ŝŶƚĞŶĚĞĚ ƚŽ ďĞ
ƉůĂLJĞĚǁŝƚŚďLJĐŚŝůĚƌĞŶ
ͻŽŶŽƚůĞĂǀĞĐŚŝůĚƌĞŶĂůŽŶĞ
ŚŝůĚƌĞŶƐŚŽƵůĚŶŽƚďĞůĞĨƚĂůŽŶĞŽƌƵŶĂƚƚĞŶĚĞĚŝŶ
ƚŚĞĂƌĞĂǁŚĞƌĞƚŚĞĂƉƉůŝĂŶĐĞŝƐŝŶƵƐĞdŚĞLJƐŚŽƵůĚ
6$)(7<$1':$51,1*6
(1
background
(1
ŶĞǀĞƌďĞĂůůŽǁĞĚƚŽƐŝƚŽƌƐƚĂŶĚŽŶĂŶLJƉĂƌƚŽĨƚŚĞ
ĂƉƉůŝĂŶĐĞ
ͻ ŚŝůĚƌĞŶŽĨ ůĞƐƐ ƚŚĂŶ ϴ LJĞĂƌƐ ŽůĚ ŵƵƐƚďĞ ŬĞƉƚ
ĂǁĂLJ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĂŶĐĞ ƵŶůĞƐƐ ĐŽŶƚŝŶƵŽƵƐůLJ
ƐƵƉĞƌǀŝƐĞĚdŚŝƐĂƉƉůŝĂŶĐĞĐĂŶďĞƵƐĞĚďLJĐŚŝůĚƌĞŶ
ĂŐĞĚ ĨƌŽŵ ϴ LJĞĂƌƐ ĂŶĚ ĂďŽǀĞ ĂŶĚ ƉĞƌƐŽŶƐ ǁŝƚŚ
ƌĞĚƵĐĞĚƉŚLJƐŝĐĂůƐĞŶƐŽƌLJŽƌŵĞŶƚĂůĐĂƉĂďŝůŝƚŝĞƐŽƌ
ůĂĐŬ ŽĨ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ŝĨ ƚŚĞLJ ŚĂǀĞ
ďĞĞŶ ŐŝǀĞŶ ƐƵƉĞƌǀŝƐŝŽŶ Žƌ ŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐ
ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĂŶĐĞ ŝŶ Ă ƐĂĨĞ ǁĂLJ ĂŶĚ ƚŚĞLJ
ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚƚŚĞŚĂnjĂƌĚƐŝŶǀŽůǀĞĚ
ůĞĂŶŝŶŐĂŶĚƵƐĞƌŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞƐŚĂůůŶŽƚďĞĚŽŶĞ
ďLJĐŚŝůĚƌĞŶǁŝƚŚŽƵƚƐƵƉĞƌǀŝƐŝŽŶ
ͻŽŶŽƚƉůĂĐĞŚĞĂǀLJŽďũĞĐƚƐŽŶƚŚĞŽǀĞŶĚŽŽƌ
ͻtĞĂƌƉƌŽƉĞƌĂƉƉĂƌĞůŽŶŽƚǁĞĂƌůŽŽƐĞĨŝƚƚŝŶŐŽƌ
ŚĂŶŐŝŶŐŐĂƌŵĞŶƚƐǁŚĞŶƵƐŝŶŐƚŚĞĂƉƉůŝĂŶĐĞdŚĞLJ
ĐŽƵůĚŝŐŶŝƚĞŽƌŵĞůƚŝĨƚŚĞLJƚŽƵĐŚĂŶĞůĞŵĞŶƚŽƌŚŽƚ
ƐƵƌĨĂĐĞĂŶĚLJŽƵĐŽƵůĚďĞďƵƌŶĞĚ
ͻhƐĞƌƐĞƌǀŝĐŝŶŐĚŽŶŽƚƌĞƉĂŝƌŽƌƌĞƉůĂĐĞĂŶLJƉĂƌƚŽĨ
ƚŚĞĂƉƉůŝĂŶĐĞƵŶůĞƐƐƐƉĞĐŝĨŝĐĂůůLJƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚŝŶ
ƚŚĞŵĂŶƵĂůůůŽƚŚĞƌƐĞƌǀŝĐŝŶŐƐŚŽƵůĚďĞƌĞĨĞƌƌĞĚ
ƚŽĂƋƵĂůŝĨŝĞĚƚĞĐŚŶŝĐŝĂŶ
ͻŽŶŽƚƵƐĞǁĂƚĞƌŽŶŐƌĞĂƐĞĨŝƌĞƐ^ŵŽƚŚĞƌƚŚĞĨŝƌĞ
Žƌ ĨůĂŵĞ Žƌ ƵƐĞ Ă ĚƌLJ ĐŚĞŵŝĐĂů Žƌ ĨŽĂŵ ƚLJƉĞ
ĞdžƚŝŶŐƵŝƐŚĞƌ
ͻhƐĞŽŶůLJĚƌLJŽǀĞŶŵŝƚƚƐŽƌƉŽƚŚŽůĚĞƌƐ
DŽŝƐƚŽƌ ĚĂŵƉ ƉŽƚŚŽůĚĞƌƐ ŽŶ ŚŽƚ ƐƵƌĨĂĐĞƐ ĐŽƵůĚ
6$)(7<$1':$51,1*6
background
ƌĞƐƵůƚŝŶďƵƌŶƐĨƌŽŵƐƚĞĂŵŽŶŽƚůĞƚƉŽƚŚŽůĚĞƌƐ
ƚŽƵĐŚŚŽƚĂƌĞĂƐŽƌŚĞĂƚŝŶŐĞůĞŵĞŶƚƐŽŶŽƚƵƐĞĂ
ƚŽǁĞůŽƌĂďƵůŬLJĐůŽƚŚĨŽƌĂƉŽƚŚŽůĚĞƌ/ƚĐŽƵůĚĐĂƚĐŚ
ĨŝƌĞ
ͻŽŶŽƚŚĞĂƚƵŶŽƉĞŶĞĚĨŽŽĚĐŽŶƚĂŝŶĞƌƐdŚĞLJĐĂŶ
ďƵŝůĚƵƉƉƌĞƐƐƵƌĞƚŚĂƚŵĂLJĐĂƵƐĞƚŚĞĐŽŶƚĂŝŶĞƌƚŽ
ďƵƌƐƚĂŶĚƌĞƐƵůƚŝŶŝŶũƵƌLJ
ͻ^ĂĨĞĨŽŽĚŚĂŶĚůŝŶŐůĞĂǀĞĨŽŽĚŝŶƚŚĞŽǀĞŶĨŽƌĂƐ
ƐŚŽƌƚĂƚŝŵĞĂƐƉŽƐƐŝďůĞďĞĨŽƌĞĂŶĚĂĨƚĞƌĐŽŽŬŝŶŐ
dŚŝƐŝƐƚŽĂǀŽŝĚĐŽŶƚĂŵŝŶĂƚŝŽŶďLJŽƌŐĂŶŝƐŵƐǁŚŝĐŚ
ŵĂLJ ĐĂƵƐĞ ĨŽŽĚ ƉŽŝƐŽŶŝŶŐ dĂŬĞ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ ĐĂƌĞ
ĚƵƌŝŶŐǁĂƌŵǁĞĂƚŚĞƌ
ͻůǁĂLJƐŬĞĞƉŽǀĞŶǀĞŶƚƐƵŶŽďƐƚƌƵĐƚĞĚ
ͻŽŶŽƚŽƉĞƌĂƚĞLJŽƵƌĂƉƉůŝĂŶĐĞďLJŵĞĂŶƐŽĨĂŶ
ĞdžƚĞƌŶĂůƚŝŵĞƌŽƌƐĞƉĂƌĂƚĞƌĞŵŽƚĞͲĐŽŶƚƌŽůƐLJƐƚĞŵ
ͻĂƵƚŝŽŶ,ŽƚĂŝƌĐĂŶďůŽǁĨƌŽŵƚŚĞǀĞŶƚĂƚƚŚĞƚŽƉ
ŽĨƚŚĞŽǀĞŶĂƐƉĂƌƚŽĨƚŚĞŽǀĞŶƐĐŽŽůŝŶŐƐLJƐƚĞŵ
ͻ WůĂĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ŽǀĞŶ ƐŚĞůǀĞƐ ĂůǁĂLJƐ ƉŽƐŝƚŝŽŶ
ƐŚĞůǀĞƐŝŶƚŚĞĚĞƐŝƌĞĚůŽĐĂƚŝŽŶǁŚŝůĞƚŚĞŽǀĞŶŝƐĐŽŽů
;ďĞĨŽƌĞ ƉƌĞŚĞĂƚŝŶŐͿ /Ĩ Ă ƐŚĞůĨ ŵƵƐƚ ďĞ ƌĞŵŽǀĞĚ
ǁŚŝůĞƚŚĞŽǀĞŶŝƐŚŽƚĚŽŶŽƚůĞƚƚŚĞŽǀĞŶŵŝƚƚƐŽƌ
ƉŽƚŚŽůĚĞƌĐŽŶƚĂĐƚŚŽƚŚĞĂƚŝŶŐĞůĞŵĞŶƚƐŝŶƚŚĞŽǀĞŶ
ŽƌƚŚĞďĂƐĞŽĨƚŚĞŽǀĞŶ
ͻtŚĞŶLJŽƵƉůĂĐĞƚŚĞƐŚĞůĨŝŶƐŝĚĞŵĂŬĞƐƵƌĞƚŚĂƚ
ƚŚĞƐƚŽƉŝƐĚŝƌĞĐƚĞĚƵƉǁĂƌĚƐĂŶĚŝŶƚŚĞďĂĐŬŽĨƚŚĞ
ĐĂǀŝƚLJdŚĞƐŚĞůĨŵƵƐƚďĞŝŶƐĞƌƚĞĚĐŽŵƉůĞƚĞůLJŝŶƚŽ
ƚŚĞĐĂǀŝƚLJ
(1
6$)(7<$1':$51,1*6
background
ͻ Ž ŶŽƚ ĐůĞĂŶ ƚŚĞ ŽǀĞŶ ƐĞĂů Žƌ ƵƐĞ ĂŶLJ ŽǀĞŶͲ
ĐůĞĂŶŝŶŐ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ŽŶ ŝƚ /ƚ ŝƐ ĞƐƐĞŶƚŝĂů ĨŽƌĂ ŐŽŽĚ
ƐĞĂů ǁŚŝĐŚ ĞŶƐƵƌĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽǀĞŶ ŽƉĞƌĂƚĞƐ
ĞĨĨŝĐŝĞŶƚůLJĂƌĞƐŚŽƵůĚďĞƚĂŬĞŶŶŽƚƚŽƌƵďĚĂŵĂŐĞ
ŽƌŵŽǀĞŝƚ
ͻŽŶŽƚƵƐĞŽǀĞŶĐůĞĂŶĞƌƐŚĂƌƐŚĂďƌĂƐŝǀĞĐůĞĂŶŝŶŐ
ĂŐĞŶƚƐ ǁĂdžĞƐ Žƌ ƉŽůŝƐŚĞƐ EŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ŽǀĞŶ
ĐůĞĂŶĞƌŽǀĞŶůŝŶĞƌŽƌƉƌŽƚĞĐƚŝǀĞĐŽĂƚŝŶŐŽĨĂŶLJŬŝŶĚ
ƐŚŽƵůĚďĞƵƐĞĚŝŶŽƌĂƌŽƵŶĚĂŶLJƉĂƌƚŽĨƚŚĞŽǀĞŶ
Ž ŶŽƚ ƵƐĞ ŚĂƌƐŚĂďƌĂƐŝǀĞ ĐůĞĂŶĞƌƐ ƐĐŽƵƌĞƌƐ Žƌ
ƐŚĂƌƉŵĞƚĂůƐĐƌĂƉĞƌƐƚŽĐůĞĂŶƚŚĞŽǀĞŶĚŽŽƌŐůĂƐƐ
ƐŝŶĐĞƚŚĞLJƐĐƌĂƚĐŚƚŚĞƐƵƌĨĂĐĞǁŚŝĐŚŵĂLJƌĞƐƵůƚŝŶ
ƚŚĞŐůĂƐƐƐŚĂƚƚĞƌŝŶŐ
ͻůĞĂŶŽŶůLJƚŚĞƉĂƌƚƐůŝƐƚĞĚŝŶƚŚŝƐŵĂŶƵĂů
ͻŽŶŽƚƵƐĞĂƐƚĞĂŵĐůĞĂŶĞƌƚŽĐůĞĂŶĂŶLJƉĂƌƚŽĨƚŚĞ
ŽǀĞŶ
ͻŽŶŽƚƐƚŽƌĞƚŚŝŶŐƐĐŚŝůĚƌĞŶŵŝŐŚƚǁĂŶƚĂďŽǀĞƚŚĞ
ŽǀĞŶ ŚŝůĚƌĞŶ ĐŽƵůĚ ďĞ ďƵƌŶĞĚ Žƌ ŝŶũƵƌĞĚ ǁŚŝůĞ
ĐůŝŵďŝŶŐŽŶƚŚĞŽǀĞŶƚŽƌĞƚƌŝĞǀĞŝƚĞŵƐ
ͻ Ž ŶŽƚ ŝŶƐƚĂůů Žƌ ŽƉĞƌĂƚĞ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĂŶĐĞ ŝĨ ŝƚ ŝƐ
ĚĂŵĂŐĞĚŽƌŶŽƚǁŽƌŬŝŶŐƉƌŽƉĞƌůLJ/ĨLJŽƵƌĞĐĞŝǀĞĂ
ĚĂŵĂŐĞĚƉƌŽĚƵĐƚĐŽŶƚĂĐƚLJŽƵƌĚĞĂůĞƌŽƌŝŶƐƚĂůůĞƌ
ŝŵŵĞĚŝĂƚĞůLJ
ͻhƐĞŽŶůLJďĂŬĞǁĂƌĞĂƉƉƌŽǀĞĚĨŽƌŽǀĞŶƵƐĞ&ŽůůŽǁ
ƚŚĞďĂŬĞǁĂƌĞŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌƐŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐ
ͻ EŽ ĂĚĚŝƚŝŽŶĂů ŽƉĞƌĂƚŝŽŶƐĞƚƚŝŶŐ ŝƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ŝŶ
ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŽƉĞƌĂƚĞ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĂŶĐĞ Ăƚ ƚŚĞ ƌĂƚĞĚ
(1
6$)(7<$1':$51,1*6
background
ĨƌĞƋƵĞŶĐŝĞƐ
ͻ ůĨ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌ ĐĂďůĞ ŝƐ ĚĂŵĂŐĞĚ ŝƚ ƐŚŽƵůĚ ďĞ
ƐƵďƐƚŝƚƵƚĞĚǁŝƚŚĂĐĂďůĞŽƌƐƉĞĐŝĂůďƵŶĚůĞĂǀĂŝůĂďůĞ
ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌ Žƌ ďLJ ĐŽŶƚĂĐƚŝŶŐ ƚŚĞ
ĐƵƐƚŽŵĞƌƐĞƌǀŝĐĞĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚdŚĞƚLJƉĞŽĨƉŽǁĞƌ
ĐĂďůĞŵƵƐƚďĞ,ϬϱsϮsϮͲ&dŚŝƐŽƉĞƌĂƚŝŽŶƐŚŽƵůĚďĞ
ĐĂƌƌŝĞĚŽƵƚďLJĂƐƵŝƚĂďůLJƋƵĂůŝĨŝĞĚƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůdŚĞ
ĞĂƌƚŚ ĐŽŶĚƵĐƚŽƌ ;LJĞůůŽǁͲŐƌĞĞŶͿ ŵƵƐƚ ďĞ
ĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚĞůLJ ϭϬ ŵŵ ůŽŶŐĞƌ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ
ĐŽŶĚƵĐƚŽƌƐ &Žƌ ĂŶLJ ƌĞƉĂŝƌƐ ƌĞĨĞƌ ŽŶůLJ ƚŽ ƚŚĞ
ƵƐƚŽŵĞƌĂƌĞĞƉĂƌƚŵĞŶƚĂŶĚƌĞƋƵĞƐƚƚŚĞƵƐĞŽĨ
ŽƌŝŐŝŶĂů ƐƉĂƌĞ ƉĂƌƚƐ &ĂŝůƵƌĞ ƚŽ ĐŽŵƉůLJ ǁŝƚŚ ƚŚĞ
ĂďŽǀĞĐĂŶĐŽŵƉƌŽŵŝƐĞƚŚĞƐĂĨĞƚLJŽĨƚŚĞĂƉƉůŝĂŶĐĞ
ĂŶĚŝŶǀĂůŝĚĂƚĞƚŚĞŐƵĂƌĂŶƚĞĞ
ͻdŚĞŽǀĞŶŵƵƐƚďĞƐǁŝƚĐŚĞĚŽĨĨďĞĨŽƌĞƌĞŵŽǀŝŶŐ
ƚŚĞ ƌĞŵŽǀĂďůĞ ƉĂƌƚƐ ĨƚĞƌ ĐůĞĂŶŝŶŐ ƌĞĂƐƐĞŵďůĞ
ƚŚĞŵĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŚĞŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐ
ͻtZE/E'EĞǀĞƌƌĞŵŽǀĞƚŚĞŽǀĞŶĚŽŽƌƐĞĂů
ͻtŚĞŶŝŶƐĞƌƚŝŶŐƚŚĞŐƌŝĚƚƌĂLJƉĂLJĂƚƚĞŶƚŝŽŶƚŚĂƚ
ƚŚĞ ĂŶƚŝͲƐůŝĚĞ ĞĚŐĞ ŝƐ ƉŽƐŝƚŝŽŶĞĚ ƌĞĂƌǁĂƌĚƐ ĂŶĚ
ƵƉǁĂƌĚƐ
ͻ dŚĞ ĂƉƉůŝĂŶĐĞ ŵƵƐƚ ŶŽƚ ďĞ ŝŶƐƚĂůůĞĚ ďĞŚŝŶĚ Ă
ĚĞĐŽƌĂƚŝǀĞĚŽŽƌŝŶŽƌĚĞƌƚŽĂǀŽŝĚŽǀĞƌŚĞĂƚŝŶŐ
ͻĞĨŽƌĞƵƐŝŶŐƚŚĞĂƉƉůŝĂŶĐĞŝƚŵƵƐƚďĞŝŶƐƚĂůůĞĚ
ĨŽůůŽǁŝŶŐŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶĂƚƚŚĞĞŶĚŽĨƚŚŝƐ
ŵĂŶƵĂů
6$)(7<$1':$51,1*6
(1
background
6XPPDU\
'ĞŶĞƌĂů/ŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐ

ϭϭ^ĂĨĞƚLJŝŶĚŝĐĂƚŝŽŶƐ
ϭϮůĞĐƚƌŝĐĂůƐĂĨĞƚLJ
ϭϯZĞĐŽŵŵĞŶĚĂƚŝŽŶƐ
ϭϰ/ŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ
ϭϱtĂƐƚĞŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ
ϮϭKǀĞƌǀŝĞǁ
ϮϮĐĐĞƐƐŽƌŝĞƐ
Ϯϯ&ŝƌƐƚƵƐĞ
WƌŽĚƵĐƚĞƐĐƌŝƉƚŝŽŶ

ϯϭŝƐƉůĂLJĚĞƐĐƌŝƉƚŝŽŶ
ϯϮŽŽŬŝŶŐŵŽĚĞƐ
hƐĞŽĨƚŚĞKǀĞŶ

ϰϭ'ĞŶĞƌĂůŶŽƚĞƐŽŶĐůĞĂŶŝŶŐ
ϰϮ^ĞůĨͲĐůĞĂŶŝŶŐŽǀĞŶǁŝƚŚĐĂƚĂůLJƚŝĐƉĂŶĞůƐ
ϰϯDĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ
ͻ/ŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶĨŽƌƌĞŵŽǀĂůĂŶĚ
ĐůĞĂŶŝŶŐŽĨƚŚĞƐŝĚĞƌĂĐŬƐ
ͻZĞŵŽǀĂůĂŶĚĐůĞĂŶŝŶŐŽĨƚŚĞ
ĚŽŽƌŐůĂƐƐ
ͻŚĂŶŐŝŶŐƚŚĞďƵůď
KǀĞŶůĞĂŶŝŶŐĂŶĚDĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ

ϱϭ&Y
dƌŽƵďůĞƐŚŽŽƚŝŶŐ

(1
background
*HQHUDO,QVWUXFWLRQV
tĞƚŚĂŶŬLJŽƵĨŽƌĐŚŽŽƐŝŶŐŽŶĞŽĨŽƵƌƉƌŽĚƵĐƚƐ&ŽƌƚŚĞ
ďĞƐƚƌĞƐƵůƚƐǁŝƚŚLJŽƵƌŽǀĞŶLJŽƵƐŚŽƵůĚƌĞĂĚƚŚŝƐŵĂŶƵĂů
ĐĂƌĞĨƵůůLJĂŶĚƌĞƚĂŝŶŝƚĨŽƌĨƵƚƵƌĞƌĞĨĞƌĞŶĐĞĞĨŽƌĞŝŶƐƚĂůůŝŶŐ
ƚŚĞŽǀĞŶƚĂŬĞŶŽƚĞŽĨƚŚĞƐĞƌŝĂůŶƵŵďĞƌƐŽƚŚĂƚLJŽƵĐĂŶ
ŐŝǀĞŝƚƚŽĐƵƐƚŽŵĞƌƐĞƌǀŝĐĞƐƚĂĨĨŝĨĂŶLJƌĞƉĂŝƌƐĂƌĞƌĞƋƵŝƌĞĚ
,ĂǀŝŶŐƌĞŵŽǀĞĚƚŚĞŽǀĞŶĨƌŽŵŝƚƐƉĂĐŬĂŐŝŶŐĐŚĞĐŬƚŚĂƚŝƚ
ŚĂƐŶŽƚďĞĞŶĚĂŵĂŐĞĚĚƵƌŝŶŐƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƚŝŽŶ/ĨLJŽƵŚĂǀĞ
ĚŽƵďƚƐ ĚŽ ŶŽƚ ƵƐĞ ƚŚĞ ŽǀĞŶ ĂŶĚ ƌĞĨĞƌ ƚŽ Ă ƋƵĂůŝĨŝĞĚ
ƚĞĐŚŶŝĐŝĂŶĨŽƌĂĚǀŝĐĞ<ĞĞƉĂůů ŽĨ ƚŚĞ ƉĂĐŬĂŐŝŶŐŵĂƚĞƌŝĂů
;ƉůĂƐƚŝĐ ďĂŐƐ ƉŽůLJƐƚLJƌĞŶĞ ŶĂŝůƐͿ ŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞĂĐŚ ŽĨ
ĐŚŝůĚƌĞŶtŚĞŶƚŚĞŽǀĞŶŝƐƐǁŝƚĐŚĞĚŽŶĨŽƌƚŚĞĨŝƌƐƚƚŝŵĞ
ƐƚƌŽŶŐƐŵĞůůŝŶŐƐŵŽŬĞĐĂŶĚĞǀĞůŽƉǁŚŝĐŚŝƐĐĂƵƐĞĚďLJƚŚĞ
ŐůƵĞŽŶƚŚĞŝŶƐƵůĂƚŝŽŶƉĂŶĞůƐƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐƚŚĞŽǀĞŶŚĞĂƚŝŶŐ
ĨŽƌƚŚĞĨŝƌƐƚƚŝŵĞdŚŝƐŝƐĂďƐŽůƵƚĞůLJŶŽƌŵĂůĂŶĚŝĨŝƚŽĐĐƵƌƐLJŽƵƐŚŽƵůĚǁĂŝƚĨŽƌƚŚĞƐŵŽŬĞƚŽĚŝƐƐŝƉĂƚĞďĞĨŽƌĞ
ƉƵƚƚŝŶŐ ĨŽŽĚ ŝŶ ƚŚĞ ŽǀĞŶ dŚĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌ ĂĐĐĞƉƚƐ ŶŽ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚLJ ŝŶ ĐĂƐĞƐ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐ
ĐŽŶƚĂŝŶĞĚŝŶƚŚŝƐĚŽĐƵŵĞŶƚĂƌĞŶŽƚŽďƐĞƌǀĞĚ
EKdƚŚĞŽǀĞŶĨƵŶĐƚŝŽŶƐƉƌŽƉĞƌƚŝĞƐĂŶĚĂĐĐĞƐƐŽƌŝĞƐĐŝƚĞĚŝŶƚŚŝƐŵĂŶƵĂůǁŝůůǀĂƌLJĚĞƉĞŶĚŝŶŐŽŶƚŚĞŵŽĚĞů
LJŽƵŚĂǀĞƉƵƌĐŚĂƐĞĚ
6DIHW\,QGLFDWLRQV
KŶůLJƵƐĞƚŚĞŽǀĞŶĨŽƌŝƚƐŝŶƚĞŶĚĞĚƉƵƌƉŽƐĞƚŚĂƚŝƐŽŶůLJĨŽƌƚŚĞĐŽŽŬŝŶŐŽĨĨŽŽĚƐĂŶLJŽƚŚĞƌƵƐĞĨŽƌĞdžĂŵƉůĞĂƐ
Ă ŚĞĂƚ ƐŽƵƌĐĞ ŝƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ŝŵƉƌŽƉĞƌ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ĚĂŶŐĞƌŽƵƐ dŚĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌ ĐĂŶŶŽƚ ďĞ ŚĞůĚ
ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞĨŽƌĂŶLJĚĂŵĂŐĞƌĞƐƵůƚŝŶŐĨƌŽŵŝŵƉƌŽƉĞƌŝŶĐŽƌƌĞĐƚŽƌƵŶƌĞĂƐŽŶĂďůĞƵƐĂŐĞ
dŚĞƵƐĞŽĨĂŶLJĞůĞĐƚƌŝĐĂůĂƉƉůŝĂŶĐĞŝŵƉůŝĞƐƚŚĞŽďƐĞƌǀĂŶĐĞŽĨƐŽŵĞĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂůƌƵůĞƐ
ͲĚŽŶŽƚƉƵůůŽŶƚŚĞƉŽǁĞƌĐĂďůĞƚŽĚŝƐĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞƉůƵŐĨƌŽŵƚŚĞƐŽĐŬĞƚ
ͲĚŽŶŽƚƚŽƵĐŚƚŚĞĂƉƉůŝĂŶĐĞǁŝƚŚǁĞƚŽƌĚĂŵƉŚĂŶĚƐŽƌĨĞĞƚ
ͲŝŶŐĞŶĞƌĂůƚŚĞƵƐĞŽĨĂĚĂƉƚŽƌƐŵƵůƚŝƉůĞƐŽĐŬĞƚƐĂŶĚĞdžƚĞŶƐŝŽŶĐĂďůĞƐŝƐŶŽƚƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ
ͲŝŶĐĂƐĞŽĨŵĂůĨƵŶĐƚŝŽŶĂŶĚŽƌƉŽŽƌŽƉĞƌĂƚŝŽŶƐǁŝƚĐŚŽĨĨƚŚĞĂƉƉůŝĂŶĐĞĂŶĚĚŽŶŽƚƚĂŵƉĞƌǁŝƚŚŝƚ
(OHFWULFDO6DIHW\
E^hZd,dE>dZ//EKZYh>/&/d,E//ED<^d,>dZ/>KEEd/KE^dŚĞ
ƉŽǁĞƌ ƐƵƉƉůLJ ƚŽ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ŽǀĞŶ ŝƐ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ ŵƵƐƚ ĐŽŶĨŽƌŵ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ůĂǁƐ ŝŶ ĨŽƌĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJ ŽĨ
ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶdŚĞŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌĂĐĐĞƉƚƐŶŽƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚLJĨŽƌĂŶLJĚĂŵĂŐĞĐĂƵƐĞĚďLJƚŚĞĨĂŝůƵƌĞƚŽŽďƐĞƌǀĞƚŚĞƐĞ
ŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐdŚĞŽǀĞŶŵƵƐƚďĞĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽĂŶĞůĞĐƚƌŝĐĂůƐƵƉƉůLJǁŝƚŚĂŶĞĂƌƚŚĞĚǁĂůůŽƵƚůĞƚŽƌĂĚŝƐĐŽŶŶĞĐƚŽƌ
ǁŝƚŚŵƵůƚŝƉůĞƉŽůĞƐĚĞƉĞŶĚŝŶŐŽŶƚŚĞůĂǁƐŝŶĨŽƌĐĞŝŶƚŚĞĐŽƵŶƚƌLJŽĨŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶdŚĞĞůĞĐƚƌŝĐĂůƐƵƉƉůLJƐŚŽƵůĚ
ďĞƉƌŽƚĞĐƚĞĚǁŝƚŚƐƵŝƚĂďůĞĨƵƐĞƐĂŶĚƚŚĞĐĂďůĞƐƵƐĞĚŵƵƐƚŚĂǀĞĂƚƌĂŶƐǀĞƌƐĞƐĞĐƚŝŽŶƚŚĂƚĐĂŶĞŶƐƵƌĞĐŽƌƌĞĐƚ
ƐƵƉƉůLJƚŽƚŚĞŽǀĞŶ
KEEd/KE
dŚĞŽǀĞŶŝƐƐƵƉƉůŝĞĚǁŝƚŚĂƉŽǁĞƌĐĂďůĞƚŚĂƚƐŚŽƵůĚŽŶůLJďĞĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽĂŶĞůĞĐƚƌŝĐĂůƐƵƉƉůLJǁŝƚŚϮϮϬͲϮϰϬ
sĂĐƉŽǁĞƌďĞƚǁĞĞŶƚŚĞƉŚĂƐĞƐŽƌďĞƚǁĞĞŶƚŚĞ ƉŚĂƐĞ ĂŶĚ ŶĞƵƚƌĂůĞĨŽƌĞƚŚĞŽǀĞŶŝƐĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚĞ
ĞůĞĐƚƌŝĐĂůƐƵƉƉůLJŝƚŝƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚƚŽĐŚĞĐŬ
ͲƉŽǁĞƌǀŽůƚĂŐĞŝŶĚŝĐĂƚĞĚŽŶƚŚĞŐĂƵŐĞ
ͲƚŚĞƐĞƚƚŝŶŐŽĨƚŚĞĚŝƐĐŽŶŶĞĐƚŽƌ
dŚĞŐƌŽƵŶĚŝŶŐǁŝƌĞĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚĞŽǀĞŶΖƐĞĂƌƚŚƚĞƌŵŝŶĂůŵƵƐƚďĞĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚĞĞĂƌƚŚƚĞƌŵŝŶĂůŽĨƚŚĞ
ƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJ
tZE/E'
ĞĨŽƌĞĐŽŶŶĞĐƚŝŶŐƚŚĞŽǀĞŶƚŽƚŚĞƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJĂƐŬĂƋƵĂůŝĨŝĞĚĞůĞĐƚƌŝĐŝĂŶƚŽĐŚĞĐŬƚŚĞĐŽŶƚŝŶƵŝƚLJŽĨƚŚĞ
ƉŽǁĞƌ ƐƵƉƉůLJΖƐ ĞĂƌƚŚ ƚĞƌŵŝŶĂů dŚĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌ ĂĐĐĞƉƚƐ ŶŽ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚLJ ĨŽƌ ĂŶLJ ĂĐĐŝĚĞŶƚƐ Žƌ ŽƚŚĞƌ
ƉƌŽďůĞŵƐĐĂƵƐĞĚďLJĨĂŝůƵƌĞƚŽĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞŽǀĞŶƚŽƚŚĞĞĂƌƚŚƚĞƌŵŝŶĂůŽƌďLJĂŶĞĂƌƚŚĐŽŶŶĞĐƚŝŽŶƚŚĂƚŚĂƐ
ĚĞĨĞĐƚŝǀĞĐŽŶƚŝŶƵŝƚLJ
EKdĂƐƚŚĞŽǀĞŶĐŽƵůĚƌĞƋƵŝƌĞŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞǁŽƌŬŝƚŝƐĂĚǀŝƐĂďůĞƚŽŬĞĞƉĂŶŽƚŚĞƌǁĂůůƐŽĐŬĞƚĂǀĂŝůĂďůĞ
ƐŽƚŚĂƚƚŚĞŽǀĞŶĐĂŶďĞĐŽŶŶĞĐƚĞĚƚŽƚŚŝƐŝĨŝƚŝƐƌĞŵŽǀĞĚĨƌŽŵƚŚĞƐƉĂĐĞŝŶǁŚŝĐŚŝƚŝƐŝŶƐƚĂůůĞĚdŚĞ
ƉŽǁĞƌ ĐĂďůĞ ŵƵƐƚ ŽŶůLJ ďĞ ƐƵďƐƚŝƚƵƚĞĚ ďLJ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ƐĞƌǀŝĐĞ ƐƚĂĨĨ Žƌ ďLJ ƚĞĐŚŶŝĐŝĂŶƐ ǁŝƚŚ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚ
ƋƵĂůŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐ
(1
background
(1
5HFRPPHQGDWLRQV
ĨƚĞƌĞĂĐŚƵƐĞŽĨƚŚĞŽǀĞŶĂŵŝŶŝŵƵŵŽĨĐůĞĂŶŝŶŐǁŝůůŚĞůƉŬĞĞƉƚŚĞŽǀĞŶƉĞƌĨĞĐƚůLJĐůĞĂŶ
ŽŶŽƚůŝŶĞƚŚĞŽǀĞŶǁĂůůƐǁŝƚŚĂůƵŵŝŶŝƵŵĨŽŝůŽƌƐŝŶŐůĞͲƵƐĞƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶĂǀĂŝůĂďůĞĨƌŽŵƐƚŽƌĞƐůƵŵŝŶŝƵŵĨŽŝůŽƌ
ĂŶLJŽƚŚĞƌƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶŝŶĚŝƌĞĐƚĐŽŶƚĂĐƚǁŝƚŚƚŚĞŚŽƚĞŶĂŵĞůƌŝƐŬƐŵĞůƚŝŶŐĂŶĚĚĞƚĞƌŝŽƌĂƚŝŶŐƚŚĞĞŶĂŵĞůŽĨƚŚĞ
ŝŶƐŝĚĞƐ /Ŷ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚ ĞdžĐĞƐƐŝǀĞ ĚŝƌƚLJŝŶŐ ŽĨ LJŽƵƌ ŽǀĞŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞƐƵůƚŝŶŐ ƐƚƌŽŶŐƐŵŽŬĞLJƐŵĞůůƐ ǁĞ
ƌĞĐŽŵŵĞŶĚŶŽƚƵƐŝŶŐƚŚĞŽǀĞŶĂƚǀĞƌLJŚŝŐŚƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ/ƚŝƐďĞƚƚĞƌƚŽĞdžƚĞŶĚƚŚĞĐŽŽŬŝŶŐƚŝŵĞĂŶĚůŽǁĞƌƚŚĞ
ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞĂůŝƚƚůĞ/ŶĂĚĚŝƚŝŽŶƚŽƚŚĞĂĐĐĞƐƐŽƌŝĞƐƐƵƉƉůŝĞĚǁŝƚŚƚŚĞŽǀĞŶǁĞĂĚǀŝƐĞLJŽƵŽŶůLJƵƐĞĚŝƐŚĞƐĂŶĚ
ďĂŬŝŶŐŵŽƵůĚƐƌĞƐŝƐƚĂŶƚƚŽǀĞƌLJŚŝŐŚƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞƐ
,QVWDOODWLRQ
dŚĞŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌƐŚĂǀĞŶŽŽďůŝŐĂƚŝŽŶƚŽĐĂƌƌLJƚŚŝƐŽƵƚ/ĨƚŚĞĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞŽĨƚŚĞŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌŝƐƌĞƋƵŝƌĞĚƚŽ
ƌĞĐƚŝĨLJ ĨĂƵůƚƐ ĂƌŝƐŝŶŐ ĨƌŽŵ ŝŶĐŽƌƌĞĐƚ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ ƚŚŝƐ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ŝƐ ŶŽƚ ĐŽǀĞƌĞĚ ďLJ ƚŚĞ ŐƵĂƌĂŶƚĞĞ dŚĞ
ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐĨŽƌƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůůLJƋƵĂůŝĨŝĞĚƉĞƌƐŽŶŶĞůŵƵƐƚďĞĨŽůůŽǁĞĚ/ŶĐŽƌƌĞĐƚŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶŵĂLJ
ĐĂƵƐĞŚĂƌŵŽƌŝŶũƵƌLJƚŽƉĞŽƉůĞĂŶŝŵĂůƐŽƌďĞůŽŶŐŝŶŐƐdŚĞŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌĐĂŶŶŽƚďĞŚĞůĚƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞĨŽƌƐƵĐŚ
ŚĂƌŵŽƌŝŶũƵƌLJ
dŚĞŽǀĞŶĐĂŶďĞůŽĐĂƚĞĚŚŝŐŚŝŶĂĐŽůƵŵŶŽƌƵŶĚĞƌĂǁŽƌŬƚŽƉĞĨŽƌĞĨŝdžŝŶŐLJŽƵŵƵƐƚĞŶƐƵƌĞŐŽŽĚǀĞŶƚŝůĂƚŝŽŶ
ŝŶƚŚĞŽǀĞŶƐƉĂĐĞƚŽĂůůŽǁƉƌŽƉĞƌĐŝƌĐƵůĂƚŝŽŶŽĨƚŚĞĨƌĞƐŚĂŝƌƌĞƋƵŝƌĞĚĨŽƌĐŽŽůŝŶŐĂŶĚƉƌŽƚĞĐƚŝŶŐƚŚĞŝŶƚĞƌŶĂů
ƉĂƌƚƐDĂŬĞƚŚĞŽƉĞŶŝŶŐƐƐƉĞĐŝĨŝĞĚŽŶůĂƐƚƉĂŐĞĂĐĐŽƌĚŝŶŐƚŽƚŚĞƚLJƉĞŽĨĨŝƚƚŝŶŐ
ůŽǁůŝŐŚƚĂƌŽƵŶĚƚŚĞĐĞŶƚƌĂůŵĂŝŶƐǁŝƚĐŚĐŽƵůĚďĞƉƌĞƐĞŶƚǁŚĞŶƚŚĞŽǀĞŶŝƐŽĨĨdŚŝƐŝƐĂŶŽƌŵĂů
ďĞŚĂǀŝŽƌ/ƚĐĂŶďĞƌĞŵŽǀĞĚũƵƐƚƚƵƌŶŝŶŐƚŚĞƉůƵŐƵƉƐŝĚĞĚŽǁŶŽƌƐǁĂƉƉŝŶŐƚŚĞƐƵƉƉůLJƚĞƌŵŝŶĂůƐ
:DVWHPDQDJHPHQWDQGHQYLURQPHQWDOSURWHFWLRQ
dŚŝƐĂƉƉůŝĂŶĐĞŝƐ ůĂďĞůůĞĚŝŶĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞǁŝƚŚƵƌŽƉĞĂŶŝƌĞĐƚŝǀĞϮϬϭϮϭϵh ƌĞŐĂƌĚŝŶŐ
ĞůĞĐƚƌŝĐĂŶĚĞůĞĐƚƌŽŶŝĐĂƉƉůŝĂŶĐĞƐ;tͿdŚĞt ĐŽŶƚĂŝŶďŽƚŚ ƉŽůůƵƚŝŶŐƐƵďƐƚĂŶĐĞƐ
;ƚŚĂƚ ĐĂŶ ŚĂǀĞĂ ŶĞŐĂƚŝǀĞ ĞĨĨĞĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚͿ ĂŶĚ ďĂƐĞ ĞůĞŵĞŶƚƐ ;ƚŚĂƚ ĐĂŶ ďĞ
ƌĞƵƐĞĚͿ/ƚŝƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚƚŚĂƚƚŚĞtƵŶĚĞƌŐŽƐƉĞĐŝĨŝĐƚƌĞĂƚŵĞŶƚƐƚŽĐŽƌƌĞĐƚůLJƌĞŵŽǀĞĂŶĚ
ĚŝƐƉŽƐĞŽĨƚŚĞƉŽůůƵƚĂŶƚƐĂŶĚƌĞĐŽǀĞƌĂůůƚŚĞŵĂƚĞƌŝĂůƐ/ŶĚŝǀŝĚƵĂůƐĐĂŶƉůĂLJĂŶŝŵƉŽƌƚĂŶƚ
ƌŽůĞŝŶĞŶƐƵƌŝŶŐƚŚĂƚƚŚĞtĚŽŶŽƚďĞĐŽŵĞĂŶĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůƉƌŽďůĞŵŝƚŝƐĞƐƐĞŶƚŝĂůƚŽ
ĨŽůůŽǁĂĨĞǁďĂƐŝĐƌƵůĞƐ
ͲƚŚĞtƐŚŽƵůĚŶŽƚďĞƚƌĞĂƚĞĚĂƐĚŽŵĞƐƚŝĐǁĂƐƚĞ
ͲƚŚĞtƐŚŽƵůĚďĞƚĂŬĞŶƚŽĚĞĚŝĐĂƚĞĚĐŽůůĞĐƚŝŽŶĂƌĞĂƐŵĂŶĂŐĞĚďLJƚŚĞƚŽǁŶĐŽƵŶĐŝůŽƌĂƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ
ĐŽŵƉĂŶLJ
/Ŷ ŵĂŶLJ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĚŽŵĞƐƚŝĐ ĐŽůůĞĐƚŝŽŶƐ ŵĂLJ ďĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĨŽƌ ůĂƌŐĞ tƐ tŚĞŶ LJŽƵ ďƵLJ Ă ŶĞǁ
ĂƉƉůŝĂŶĐĞƚŚĞŽůĚŽŶĞĐĂŶďĞƌĞƚƵƌŶĞĚƚŽƚŚĞǀĞŶĚŽƌǁŚŽŵƵƐƚĂĐĐĞƉƚŝƚĨƌĞĞŽĨĐŚĂƌŐĞĂƐĂŽŶĞͲŽĨĨĂƐ
ůŽŶŐĂƐƚŚĞĂƉƉůŝĂŶĐĞŝƐŽĨĂŶĞƋƵŝǀĂůĞŶƚƚLJƉĞĂŶĚŚĂƐƚŚĞƐĂŵĞĨƵŶĐƚŝŽŶƐĂƐƚŚĞƉƵƌĐŚĂƐĞĚĂƉƉůŝĂŶĐĞ
^s/E'EZ^Wd/E'd,Es/ZKEDEd
tŚĞƌĞƉŽƐƐŝďůĞĂǀŽŝĚƉƌĞͲŚĞĂƚŝŶŐƚŚĞŽǀĞŶĂŶĚĂůǁĂLJƐƚƌLJƚŽĨŝůůŝƚKƉĞŶƚŚĞŽǀĞŶĚŽŽƌĂƐŝŶĨƌĞƋƵĞŶƚůLJ
ĂƐƉŽƐƐŝďůĞďĞĐĂƵƐĞŚĞĂƚĨƌŽŵƚŚĞĐĂǀŝƚLJĚŝƐƉĞƌƐĞƐĞǀĞƌLJƚŝŵĞŝƚŝƐŽƉĞŶĞĚ&ŽƌĂƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚĞŶĞƌŐLJ
ƐĂǀŝŶŐƐǁŝƚĐŚŽĨĨƚŚĞŽǀĞŶďĞƚǁĞĞŶϱĂŶĚϭϬŵŝŶƵƚĞƐďĞĨŽƌĞƚŚĞƉůĂŶŶĞĚĞŶĚŽĨƚŚĞĐŽŽŬŝŶŐƚŝŵĞĂŶĚ
ƵƐĞƚŚĞƌĞƐŝĚƵĂůŚĞĂƚƚŚĂƚƚŚĞŽǀĞŶĐŽŶƚŝŶƵĞƐƚŽŐĞŶĞƌĂƚĞ<ĞĞƉƚŚĞƐĞĂůƐĐůĞĂŶĂŶĚŝŶŽƌĚĞƌƚŽĂǀŽŝĚĂŶLJ
ŚĞĂƚĚŝƐƉĞƌƐĂůŽƵƚƐŝĚĞŽĨƚŚĞĐĂǀŝƚLJ/ĨLJŽƵŚĂǀĞĂŶĞůĞĐƚƌŝĐĐŽŶƚƌĂĐƚǁŝƚŚĂŶŚŽƵƌůLJƚĂƌŝĨĨƚŚĞΗĚĞůĂLJĞĚ
ĐŽŽŬŝŶŐΗƉƌŽŐƌĂŵŵĞŵĂŬĞƐĞŶĞƌŐLJƐĂǀŝŶŐŵŽƌĞƐŝŵƉůĞŵŽǀŝŶŐƚŚĞĐŽŽŬŝŶŐƉƌŽĐĞƐƐƚŽƐƚĂƌƚĂƚƚŚĞ
ƌĞĚƵĐĞĚƚĂƌŝĨĨƚŝŵĞƐůŽƚ
background
)LUVW8VH
WZ>/D/EZz>E/E'
ůĞĂŶƚŚĞŽǀĞŶďĞĨŽƌĞƵƐŝŶŐĨŽƌƚŚĞĨŝƌƐƚƚŝŵĞtŝƉĞŽǀĞƌĞdžƚĞƌŶĂůƐƵƌĨĂĐĞƐǁŝƚŚĂĚĂŵƉƐŽĨƚĐůŽƚŚtĂƐŚ
ĂůůĂĐĐĞƐƐŽƌŝĞƐĂŶĚǁŝƉĞŝŶƐŝĚĞƚŚĞŽǀĞŶǁŝƚŚĂƐŽůƵƚŝŽŶŽĨŚŽƚǁĂƚĞƌĂŶĚǁĂƐŚŝŶŐƵƉůŝƋƵŝĚ^ĞƚƚŚĞ
ĞŵƉƚLJŽǀĞŶƚŽƚŚĞŵĂdžŝŵƵŵƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞĂŶĚůĞĂǀĞŽŶĨŽƌĂďŽƵƚϭŚŽƵƌƚŚŝƐǁŝůůƌĞŵŽǀĞĂŶLJůŝŶŐĞƌŝŶŐ
ƐŵĞůůƐŽĨŶĞǁŶĞƐƐ
3URGXFW'HVFULSWLRQ
2YHUYLHZ
(1
5RDVWLQJGLVK
$FFHVVRULHVDFFRUGLQJWRWKHPRGHO
6LGHUDFNV
!
"
'
#
(
$
&
%
ůĚƐďĂŬŝŶŐƚƌĂLJƐĂŶĚƉůĂƚĞƐ
:LUHVKHOI
>ŽĐĂƚĞĚŽŶďŽƚŚƐŝĚĞƐŽĨƚŚĞŽǀĞŶĐĂǀŝƚLJŚŽůĚƐ
ŵĞƚĂůŐƌŝůůƐĂŶĚĚƌŝƉƉĂŶƐ
! Ìòñ÷õòïóäñèï
" Üëèïé óòöĠ÷Ġòñö¤öìçèõäæîö ĠéĠñæïøçèç¥
# àìõèöëèïùèö
$ Ûòäö÷ìñêçìöë
% Ïäñ¤Ġéóõèöèñ÷¥
& Øùèñçòòõ
' ÜĠçèõäæîö¤Ġéóõèöèñ÷
òñïüéòõéïä÷æäùĠ÷ü¥
&ŽƌƌŽĂƐƚŝŶŐĂŶĚŐƌŝůůŝŶŐĂŶďĞƉůĂĐĞĚŽŶĂůŽǁĞƌ
ƐŚĞůĨƚŽĐŽůůĞĐƚĂŶLJĨŽŽĚĚƌŝƉƐ
background
8VHRIWKH2YHQ
'LVSOD\GHVFULSWLRQ
(1
ϭDŝŶƵƚĞŵŝŶĚĞƌ
ϮůŽĐŬƐĞƚƚŝŶŐ
ϯŽŽŬŝŶŐƚŝŵĞ
ϰŚŝůĚ>ŽĐŬ
ϱdĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞŽƌĐůŽĐŬĚŝƐƉůĂLJ
ϲ>ĚŝƐƉůĂLJĂĚũƵƐƚŵĞŶƚĐŽŶƚƌŽůƐ
ϳdŚĞƌŵŽƐƚĂƚƐĞůĞĐƚŽƌŬŶŽď
ϴ&ƵŶĐƚŝŽŶƐĞůĞĐƚŽƌŬŶŽď
!
"
#
$
%
&
' (
tZE/E'ƚŚĞĨŝƌƐƚŽƉĞƌĂƚŝŽŶƚŽĐĂƌƌLJŽƵƚĂĨƚĞƌƚŚĞŽǀĞŶŚĂƐďĞĞŶ
ŝŶƐƚĂůůĞĚ Žƌ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌƌƵƉƚŝŽŶ ŽĨ ƉŽǁĞƌ ƐƵƉƉůLJ ;ƚŚŝƐ ŝƐ
ƌĞĐŽŐŶŝnjĂďůĞďLJƚŚĞĚŝƐƉůĂLJƉƵůƐĂƚŝŶŐĂŶĚƐŚŽǁŝŶŐϭϮϬϬͿŝƐƐĞƚƚŝŶŐƚŚĞ
ĐŽƌƌĞĐƚƚŝŵĞdŚŝƐŝƐĂĐŚŝĞǀĞĚĂƐĨŽůůŽǁƐ
ͻWƵƐŚƚŚĞĐĞŶƚƌĂůďƵƚƚŽŶ
ͻ^ĞƚƚŝŵĞǁŝƚŚΗͲΗΗнΗďƵƚƚŽŶƐ
ͻZĞůĞĂƐĞĂůůďƵƚƚŽŶƐ
ddEd/KEdŚĞŽǀĞŶǁŝůůŽŶůLJŽƉĞƌĂƚĞƉƌŽǀŝĚŝŶŐƚŚĞĐůŽĐŬŝƐƐĞƚ
background
&hEd/KE ,KtdKd/sd t,d/dK^ t,z/d/^E,KtdKh^
D/Ehd
D/EZ
KK</E'
d/D
ͻŚŝůĚ >ŽĐŬ ĨƵŶĐƚŝŽŶ ŝƐ
ĂĐƚŝǀĂƚĞĚ ďLJ ƚŽƵĐŚŝŶŐ
^Ğƚ;нͿĨŽƌĂŵŝŶŝŵƵŵŽĨ
ϱ ƐĞĐŽŶĚƐ &ƌŽŵ ƚŚŝƐ
ŵŽŵĞŶƚ ŽŶ Ăůů ŽƚŚĞƌ
ĨƵŶĐƚŝŽŶƐ ĂƌĞ ůŽĐŬĞĚ
>ŽĨĐŚŝůĚůŽĐŬƚƵƌŶŽŶ
ƚŚĞ ĚŝƐƉůĂLJ ǁŝůů ĨůĂƐŚ
^dKW ĂŶĚ ƉƌĞƐĞŶƚ ƚŝŵĞ
ŝŶƚĞƌŵŝƚƚĞŶƚůLJ
ͻŚŝůĚ >ŽĐŬ ĨƵŶĐƚŝŽŶ ŝƐ
ĚĞĂĐƚŝǀĂƚĞĚďLJƚŽƵĐŚŝŶŐ
ƚŽƵĐŚƉĂĚ ^Ğƚ ;нͿ ĂŐĂŝŶ
ĨŽƌ Ă ŵŝŶŝŵƵŵ ŽĨ ϱ
ƐĞĐŽŶĚƐ &ƌŽŵ ƚŚŝƐ
ŵŽŵĞŶƚ > ŽĨ ĐŚŝůĚ
ůŽĐŬ ƚƵƌŶ ŽĨĨ ĂŶĚ Ăůů
ĨƵŶĐƚŝŽŶƐĂƌĞƐĞůĞĐƚĂďůĞ
ĂŐĂŝŶ
ͻWƵƐŚƚŚĞĐĞŶƚƌĂůďƵƚƚŽŶ
ϭƚŝŵĞƐ
ͻWƌĞƐƐƚŚĞďƵƚƚŽŶƐΗͲΗ
ΗнΗ
ƚŽƐĞƚƚŚĞƌĞƋƵŝƌĞĚƚŝŵĞ
ͻZĞůĞĂƐĞĂůůƚŚĞďƵƚƚŽŶƐ
ͻtŚĞŶ ƚŚĞ ƐĞƚ ƚŝŵĞ ĂƐ
ĞůĂƉƐĞĚ ĂŶ ĂƵĚŝďůĞ
ĂůĂƌŵ ŝƐ ĂĐƚŝǀĂƚĞĚ ;ƚŚŝƐ
ĂůĂƌŵ ǁŝůů ƐƚŽƉ ŽŶ ŝƚƐ
ŽǁŶŚŽǁĞǀĞƌŝƚĐĂŶďĞ
ƐƚŽƉƉĞĚ ŝŵŵĞĚŝĂƚĞůLJ
ďLJƉƌĞƐƐŝŶŐƚŚĞ ďƵƚƚŽŶͿ
^>d
ͻ^ŽƵŶĚƐĂŶĂůĂƌŵĂƚƚŚĞ
ĞŶĚŽĨƚŚĞƐĞƚƚŝŵĞ
ͻƵƌŝŶŐƚŚĞƉƌŽĐĞƐƐƚŚĞ
ĚŝƐƉůĂLJƐŚŽǁƐƚŚĞ
ƌĞŵĂŝŶŝŶŐƚŝŵĞ
ͻůůŽǁƐƚŽƵƐĞƚŚĞŽǀĞŶĂƐ
ĂůĂƌŵ ĐůŽĐŬ ;ĐŽƵůĚ ďĞ
ĂĐƚŝǀĂƚĞĚ ĞŝƚŚĞƌ ǁŝƚŚ
ŽƉĞƌĂƚŝŶŐƚŚĞŽǀĞŶŽƌǁŝƚŚ
ŽƵƚŽƉĞƌĂƚŝŶŐƚŚĞŽǀĞŶͿ
ͻ WƵƐŚ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĂů
ďƵƚƚŽŶϮƚŝŵĞƐ
ͻ WƌĞƐƐ ƚŚĞ ďƵƚƚŽŶƐ ΗͲΗ
ŽƌΗнΗƚŽƐĞƚƚŚĞůĞŶŐŚƚŽĨ
ĐŽŽŬŝŶŐƌĞƋƵŝƌĞĚ
ͻZĞůĞĂƐĞĂůůďƵƚƚŽŶƐ
ͻ^ĞƚƚŚĞ ĐŽŽŬŝŶŐ
ĨƵŶĐƚŝŽŶǁŝƚŚƚŚĞŽǀĞŶ
ĨƵŶĐƚŝŽŶƐĞůĞĐƚŽƌ
ͻ/ƚĂůůŽǁƐƚŽƉƌĞƐĞƚƚŚĞ
ĐŽŽŬŝŶŐƚŝŵĞƌĞƋƵŝƌĞĚĨŽƌ
ƚŚĞƌĞĐŝƉĞĐŚŽƐĞŶ
ͻ dŽ ĐŚĞĐŬ ŚŽǁ ůŽŶŐ ŝƐ
ůĞĨƚ ƚŽ ƌƵŶ ƉƌĞƐƐ ƚŚĞ
^>dďƵƚƚŽŶϮdŝŵĞƐ
ͻ dŽ ĂůƚĞƌĐŚĂŶŐĞ ƚŚĞ
ƉƌĞƐĞƚƚŝŵĞƉƌĞƐƐ^>d
ĂŶĚΗͲΗΗнΗďƵƚƚŽŶƐ
ͻWƵƐŚ ĂŶLJ ďƵƚƚŽŶ ƚŽ
ƐƚŽƉ ƚŚĞ ƐŝŐŶĂů WƵƐŚ
ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĂů ďƵƚƚŽŶ ƚŽ
ƌĞƚƵƌŶ ƚŽ ƚŚĞ ĐůŽĐŬ
ĨƵŶĐƚŝŽŶ
ͻtŚĞŶƚŚĞƚŝŵĞŝƐĞůĂƉƐĞĚ
ƚŚĞ ŽǀĞŶ ǁŝůů ƐǁŝƚĐŚ ŽĨĨ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂůůLJ
^ŚŽƵůĚ LJŽƵ ǁŝƐŚ ƚŽ ƐƚŽƉ
ĐŽŽŬŝŶŐ ĞĂƌůŝĞƌ ĞŝƚŚĞƌ ƚƵƌŶ
ƚŚĞ ĨƵŶĐƚŝŽŶ ƐĞůĞĐƚŽƌ ƚŽ Ϭ
ŽƌƐĞƚƚŝŵĞƚŽϬϬϬ
;^>d ĂŶĚ ΗͲΗ ΗнΗ
ďƵƚƚŽŶƐͿ
(1
background
dΣ
ĚĞĨĂƵůƚ
ϭϴϬ
ϮϭϬ
ϮϬϬ
ϮϯϬ
dΣ
ƌĂŶŐĞ
ϱϬͲDy
ϱϬͲDy
ϱϬͲDy
ϱϬͲDy
&ƵŶĐƚŝŽŶ
ŝĂů
&ƵŶĐƚŝŽŶ;ĞƉĞŶĚƐŽŶƚŚĞŽǀĞŶŵŽĚĞůͿ
>/',ddƵƌŶƐŽŶƚŚĞŽǀĞŶůŝŐŚƚ
'Z/>>ƵƐĞƚŚĞŐƌŝůůǁŝƚŚƚŚĞĚŽŽƌĐůŽƐĞĚ
dŚĞƚŽƉŚĞĂƚŝŶŐĞůĞŵĞŶƚŝƐƵƐĞĚĂůŽŶĞĂŶĚLJŽƵĐĂŶĂĚũƵƐƚƚŚĞƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ
&ŝǀĞŵŝŶƵƚĞƐƉƌĞŚĞĂƚŝŶŐŝƐƌĞƋƵŝƌĞĚƚŽŐĞƚƚŚĞĞůĞŵĞŶƚƐƌĞĚͲŚŽƚ^ƵĐĐĞƐƐŝƐ
ŐƵĂƌĂŶƚĞĞĚĨŽƌŐƌŝůůƐŬĞďĂďƐĂŶĚŐƌĂƚŝŶĚŝƐŚĞƐtŚŝƚĞŵĞĂƚƐƐŚŽƵůĚďĞƉƵƚĂƚĂ
ĚŝƐƚĂŶĐĞĨƌŽŵƚŚĞŐƌŝůůƚŚĞĐŽŽŬŝŶŐƚŝŵĞŝƐůŽŶŐĞƌďƵƚƚŚĞŵĞĂƚǁŝůůƚŚĞŵĞĂƚ
ǁŝůůĐŽŽŬǁŝƚŚŽƵƚĚƌLJŝŶŐŽƵƚ
WůĂĐĞĨŽŽĚŽŶƚŚĞǁŝƌĞƐŚĞůĨǁŝƚŚƚŚĞƌŽĂƐƚŝŶŐĚŝƐŚƵŶĚĞƌŶĞĂƚŚƚŽĐĂƚĐŚĂŶLJ
ĚƌŝƉƐŽƌĚŝƌĞĐƚůLJŽŶƚŽƚŚĞƌŽĂƐƚŝŶŐĚŝƐŚƚƌĂLJ
&E &KZ tĞ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚ LJŽƵ ƵƐĞ ƚŚŝƐ ŵĞƚŚŽĚ ĨŽƌ ŵŽƐƚ ĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐ
ŝŶĐůƵĚŝŶŐƉŽƵůƚƌLJƉĂƐƚƌŝĞƐĨŝƐŚĂŶĚǀĞŐĞƚĂďůĞƐ,ĞĂƚƉĞŶĞƚƌĂƚĞƐŝŶƚŽƚŚĞĨŽŽĚ
ŵŽƌĞĞǀĞŶůLJĂŶĚďŽƚŚƚŚĞĐŽŽŬŝŶŐĂŶĚƉƌĞŚĞĂƚŝŶŐƚŝŵĞƐĂƌĞƌĞĚƵĐĞĚzŽƵĐĂŶ
ĐŽŽŬĚŝĨĨĞƌĞŶƚĨŽŽĚƐĂƚƚŚĞ ƐĂŵĞƚŝŵĞŽŶĞŽƌ ŵŽƌĞƉŽƐŝƚŝŽŶƐdŚŝƐĐŽŽŬŝŶŐ
ŵĞƚŚŽĚƉƌŽǀŝĚĞƐĞǀĞŶŚĞĂƚĚŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶůůŽǁĂďŽƵƚƚĞŶŵŝŶƵƚĞƐĞdžƚƌĂǁŚĞŶ
ĐŽŽŬŝŶŐĨŽŽĚƐĂƚƚŚĞƐĂŵĞƚŝŵĞ
&ZK^dW>h^tŚĞŶƚŚĞĚŝĂůŝƐƐĞƚƚŽƚŚŝƐƉŽƐŝƚŝŽŶĨĂŶĐŝƌĐƵůĂƚĞƐĂŝƌĂƚƌŽŽŵ
ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞĂƌŽƵŶĚƚŚĞĨƌŽnjĞŶĨŽŽĚƐŽƚŚĂƚŝƚĚĞĨƌŽƐƚƐǁŝƚŚŽƵƚƚŚĞƉƌŽƚĞŝŶ
ĐŽŶƚĞŶƚŽĨƚŚĞĨŽŽĚďĞŝŶŐĐŚĂŶŐĞĚŽƌĂůƚĞƌĞĚ
&RRNLQJ0RGHV
W^dZzW>h^dŚĞďŽƚƚŽŵŚĞĂƚŝŶŐĞůĞŵĞŶƚŝƐƵƐĞĚǁŝƚŚƚŚĞĨĂŶĐŝƌĐƵůĂƚŝŶŐƚŚĞ
Ăŝƌ ŝŶƐŝĚĞ ƚŚĞ ŽǀĞŶ dŚŝƐ ŵĞƚŚŽĚ ŝƐ ŝĚĞĂů ĨŽƌ ĨƌƵŝƚ ĨůĂŶƐ ƚĂƌƚƐ ƋƵŝĐŚĞƐ ĂŶĚ
ƉĂƐƚƌŝĞƐ
/ƚƉƌĞǀĞŶƚƐĨŽŽĚĨƌŽŵĚƌLJŝŶŐĂŶĚĞŶĐŽƵƌĂŐĞƐƌŝƐŝŶŐŝŶĐĂŬĞƐďƌĞĂĚĚŽƵŐŚĂŶĚ
ŽƚŚĞƌďŽƚƚŽŵͲĐŽŽŬĞĚĨŽŽĚ
WůĂĐĞƚŚĞƐŚĞůĨŝŶƚŚĞďŽƚƚŽŵƉŽƐŝƚŝŽŶ
ϮϮϬ ϱϬͲDy
<ŽƚŚƚŽƉĂŶĚďŽƚƚŽŵŚĞĂƚŝŶŐĞůĞŵĞŶƚƐĂƌĞƵƐĞĚWƌĞŚĞĂƚƚŚĞŽǀĞŶĨŽƌ
ĂďŽƵƚƚĞŶŵŝŶƵƚĞƐdŚŝƐŵĞƚŚŽĚŝƐŝĚĞĂůĨŽƌĂůůƚƌĂĚŝƚŝŽŶĂůƌŽĂƐƚŝŶŐĂŶĚďĂŬŝŶŐ
&ŽƌƐĞĂƌŝŶŐƌĞĚŵĞĂƚƐƌŽĂƐƚďĞĞĨůĞŐŽĨůĂŵďŐĂŵĞďƌĞĂĚĨŽŝůǁƌĂƉƉĞĚĨŽŽĚ
ĨůĂŬLJƉĂƐƚƌLJWůĂĐĞƚŚĞĨŽŽĚĂŶĚŝƚƐĚŝƐŚŽŶĂƐŚĞůĨŝŶŵŝĚƉŽƐŝƚŝŽŶ
W/W>h^tŝƚŚƚŚŝƐĨƵŶĐƚŝŽŶŚŽƚĂŝƌĐŝƌĐƵůĂƚĞĚŝŶƚŚĞŽǀĞŶƚŽĞŶƐƵƌĞƉĞƌĨĞĐƚ
ƌĞƐƵůƚĨŽƌĚŝƐŚĞƐƐƵĐŚĂƐƉŝnjnjĂ
ϮϮϬ ϱϬͲDy
(1
&E'Z/>>ƵƐĞƚŚĞƚƵƌďŽͲŐƌŝůůǁŝƚŚƚŚĞĚŽŽƌĐůŽƐĞĚ
dŚĞƚŽƉŚĞĂƚŝŶŐĞůĞŵĞŶƚŝƐƵƐĞĚǁŝƚŚƚŚĞĨĂŶĐŝƌĐƵůĂƚŝŶŐƚŚĞĂŝƌŝŶƐŝĚĞƚŚĞŽǀĞŶ
ĞŚĞĂƚŝŶŐŝƐŶĞĐĞƐƐĂƌLJĨŽƌƌĞĚŵĞĂƚƐďƵƚŶŽƚĨŽƌǁŚŝƚĞŵĞĂƚƐ/ĚĞĂůĨŽƌĐŽŽŬŝŶŐ
ƚŚŝĐŬĨŽŽĚŝƚĞŵƐǁŚŽůĞƉŝĞĐĞƐƐƵĐŚĂƐƌŽĂƐƚƉŽƌŬƉŽƵůƚƌLJĞƚĐWůĂĐĞƚŚĞĨŽŽĚƚŽďĞ
ŐƌŝůůĞĚĚŝƌĞĐƚůLJŽŶƚŚĞƐŚĞůĨĐĞŶƚƌĂůůLJĂƚƚŚĞŵŝĚĚůĞůĞǀĞů^ůŝĚĞƚŚĞƌŽĂƐƚŝŶŐƚƌĂLJ
ƵŶĚĞƌƚŚĞƐŚĞůĨƚŽĐŽůůĞĐƚƚŚĞũƵŝĐĞƐDĂŬĞƐƵƌĞƚŚĂƚƚŚĞĨŽŽĚŝƐŶŽƚƚŽŽĐůŽƐĞƚŽƚŚĞ
ŐƌŝůůdƵƌŶƚŚĞĨŽŽĚŽǀĞƌŚĂůĨǁĂLJƚŚƌŽƵŐŚĐŽŽŬŝŶŐ
background
2YHQFOHDQLQJDQGPDLQWHQDQFH
*HQHUDOQRWHVRQFOHDQLQJ
dŚĞůŝĨĞĐLJĐůĞŽĨƚŚĞĂƉƉůŝĂŶĐĞĐĂŶďĞĞdžƚĞŶĚĞĚƚŚƌŽƵŐŚƌĞŐƵůĂƌĐůĞĂŶŝŶŐtĂŝƚĨŽƌƚŚĞŽǀĞŶƚŽĐŽŽůďĞĨŽƌĞ
ĐĂƌƌLJŝŶŐŽƵƚŵĂŶƵĂůĐůĞĂŶŝŶŐŽƉĞƌĂƚŝŽŶƐEĞǀĞƌƵƐĞĂďƌĂƐŝǀĞĚĞƚĞƌŐĞŶƚƐƐƚĞĞůǁŽŽůŽƌƐŚĂƌƉŽďũĞĐƚƐĨŽƌ
ĐůĞĂŶŝŶŐƐŽĂƐƚŽŶŽƚŝƌƌĞƉĂƌĂďůLJĚĂŵĂŐĞƚŚĞĞŶĂŵĞůůĞĚƉĂƌƚƐhƐĞŽŶůLJǁĂƚĞƌƐŽĂƉŽƌďůĞĂĐŚͲďĂƐĞĚ
ĚĞƚĞƌŐĞŶƚƐ;ĂŵŵŽŶŝĂͿ
'>^^WZd^
/ƚŝƐĂĚǀŝƐĂďůĞƚŽĐůĞĂŶƚŚĞŐůĂƐƐǁŝŶĚŽǁǁŝƚŚĂďƐŽƌďĞŶƚŬŝƚĐŚĞŶƚŽǁĞůĂĨƚĞƌĞǀĞƌLJƵƐĞŽĨƚŚĞŽǀĞŶdŽ
ƌĞŵŽǀĞŵŽƌĞŽďƐƚŝŶĂƚĞƐƚĂŝŶƐLJŽƵĐĂŶƵƐĞĂĚĞƚĞƌŐĞŶƚͲƐŽĂŬĞĚƐƉŽŶŐĞǁĞůůǁƌƵŶŐŽƵƚĂŶĚƚŚĞŶƌŝŶƐĞ
ǁŝƚŚǁĂƚĞƌ
KsEt/EKt^>
/ĨĚŝƌƚLJƚŚĞƐĞĂůĐĂŶďĞĐůĞĂŶĞĚǁŝƚŚĂƐůŝŐŚƚůLJĚĂŵƉƐƉŽŶŐĞ
^^KZ/^
ůĞĂŶ ĂĐĐĞƐƐŽƌŝĞƐ ǁŝƚŚ ĂǁĞƚ ƐŽĂƉLJ ƐƉŽŶŐĞ ďĞĨŽƌĞƌŝŶƐŝŶŐ ĂŶĚ ĚƌLJŝŶŐ ƚŚĞŵ ĂǀŽŝĚƵƐŝŶŐ ĂďƌĂƐŝǀĞ
ĚĞƚĞƌŐĞŶƚƐ
ZK^d/E'/^,
ĨƚĞƌƵƐŝŶŐƚŚĞŐƌŝůůƌĞŵŽǀĞƚŚĞƉĂŶĨƌŽŵƚŚĞŽǀĞŶWŽƵƌƚŚĞŚŽƚĨĂƚŝŶƚŽĂĐŽŶƚĂŝŶĞƌĂŶĚǁĂƐŚƚŚĞƉĂŶŝŶ
ŚŽƚǁĂƚĞƌƵƐŝŶŐĂƐƉŽŶŐĞĂŶĚǁĂƐŚŝŶŐͲƵƉůŝƋƵŝĚ
/ĨŐƌĞĂƐLJƌĞƐŝĚƵĞƐƌĞŵĂŝŶŝŵŵĞƌƐĞƚŚĞƉĂŶŝŶǁĂƚĞƌĂŶĚĚĞƚĞƌŐĞŶƚůƚĞƌŶĂƚŝǀĞůLJLJŽƵĐĂŶǁĂƐŚƚŚĞƉĂŶ
ŝŶƚŚĞĚŝƐŚǁĂƐŚĞƌŽƌƵƐĞĂĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŽǀĞŶĚĞƚĞƌŐĞŶƚEĞǀĞƌƉƵƚĂĚŝƌƚLJƉĂŶďĂĐŬŝŶƚŽƚŚĞŽǀĞŶ
(1
6HOIFOHDQLQJRYHQZLWKFDWDO\WLFSDQHOV
^ƉĞĐŝĂůƐĞůĨͲĐůĞĂŶŝŶŐƉĂŶĞůƐĐŽǀĞƌĞĚŝŶĂŵŝĐƌŽͲƉŽƌŽƵƐĐŽĂƚŝŶŐĂƌĞĂǀĂŝůĂďůĞĂƐŽƉƚŝŽŶĂůĞdžƚƌĂƐĨŽƌĂůů
ŵŽĚĞůƐ/ĨƚŚĞLJĂƌĞĨŝƚƚĞĚƚŚĞŽǀĞŶŶŽůŽŶŐĞƌŶĞĞĚƐƚŽďĞĐůĞĂŶĞĚďLJŚĂŶĚ
dŚĞĨĂƚƚŚĂƚŝƐƐƉůĂƚƚĞƌĞĚŽŶƚŽƚŚĞƐŝĚĞƐŽĨƚŚĞŽǀĞŶĚƵƌŝŶŐƌŽĂƐƚŝŶŐŝƐĞůŝŵŝŶĂƚĞĚďLJƚŚĞŵŝĐƌŽƉŽƌŽƵƐ
ĐŽĂƚŝŶŐǁŚŝĐŚďƌĞĂŬƐƚŚĞĨĂƚĚŽǁŶďLJĐĂƚĂůLJƐŝƐĂŶĚƚƌĂŶƐĨŽƌŵƐŝƚŝŶƚŽŐĂƐ
džĐĞƐƐŝǀĞƐƉůĂƚƚĞƌŝŶŐŵĂLJŶĞǀĞƌƚŚĞůĞƐƐďůŽĐŬƚŚĞƉŽƌĞƐĂŶĚƚŚĞƌĞĨŽƌĞŚŝŶĚĞƌƐĞůĨͲĐůĞĂŶŝŶŐdŚĞƐĞůĨͲ
ĐůĞĂŶŝŶŐ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ŵĂLJďĞ ƌĞƐƚŽƌĞĚďLJ ƐǁŝƚĐŚŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ĞŵƉƚLJ ŽǀĞŶ ƚŽ ŵĂdžŝŵƵŵ ĨŽƌ ĂďŽƵƚ ϭϬͲϮϬ
ŵŝŶƵƚĞƐ
ŽŶŽƚƵƐĞĂďƌĂƐŝǀĞƉƌŽĚƵĐƚƐŵĞƚĂůĐůĞĂŶŝŶŐǁĂĚƐƐŚĂƌƉŽďũĞĐƚƐƌŽƵŐŚĐůŽƚŚƐŽƌĐŚĞŵŝĐĂůƉƌŽĚƵĐƚƐ
ĂŶĚĚĞƚĞƌŐĞŶƚƐƚŚĂƚŵĂLJƉĞƌŵĂŶĞŶƚůLJĚĂŵĂŐĞƚŚĞĐĂƚĂůLJƚŝĐůŝŶŝŶŐ
/ƚŝƐĂŐŽŽĚŝĚĞĂƚŽƵƐĞĚĞĞƉƌŽĂƐƚŝŶŐƚƌĂLJƐƚŽƌŽĂƐƚĨĂƚƚLJĨŽŽĚƐƐƵĐŚĂƐũŽŝŶƚƐŽĨŵĞĂƚĞƚĐĂŶĚƚŽƉƵƚĂƚƌĂLJ
ƵŶĚĞƌŶĞĂƚŚƚŚĞŐƌŝůůƚŽĐĂƚĐŚƐƵƌƉůƵƐĨĂƚ/ĨƚŚĞǁĂůůƐŽĨƚŚĞŽǀĞŶĂƌĞƐŽƚŚŝĐŬůLJĐŽĂƚĞĚŝŶŐƌĞĂƐĞƚŚĂƚƚŚĞ
ĐĂƚĂůLJƚŝĐůŝŶŝŶŐŝƐŶŽůŽŶŐĞƌĞĨĨĞĐƚŝǀĞƌĞŵŽǀĞƐƵƌƉůƵƐŐƌĞĂƐĞǁŝƚŚĂƐŽĨƚĐůŽƚŚŽƌƐƉŽŶŐĞƐŽĂŬĞĚŝŶŚŽƚ
ǁĂƚĞƌ
dŚĞůŝŶŝŶŐŵƵƐƚďĞƉŽƌŽƵƐĨŽƌƐĞůĨͲĐůĞĂŶŝŶŐƚŽďĞĞĨĨĞĐƚŝǀĞ
EůůĐĂƚĂůLJƚŝĐůŝŶŝŶŐƐĐƵƌƌĞŶƚůLJŽŶƚŚĞŵĂƌŬĞƚŚĂǀĞĂǁŽƌŬŝŶŐůŝĨĞŽĨĂďŽƵƚϯϬϬŚŽƵƌƐdŚĞLJƐŚŽƵůĚ
ƚŚĞƌĞĨŽƌĞďĞƌĞƉůĂĐĞĚĂĨƚĞƌĂďŽƵƚϯϬϬŚŽƵƌƐ
KsE>/',d/E'
ŝƐĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞƉŽǁĞƌƐƵƉƉůLJĨƌŽŵƚŚĞŽǀĞŶďĞĨŽƌĞĐůĞĂŶŝŶŐŽƌƌĞƉůĂĐŝŶŐƚŚĞůĂŵƉ
dŚĞďƵůďĂŶĚŝƚƐĐŽǀĞƌĂƌĞŵĂĚĞŽĨŵĂƚĞƌŝĂůƌĞƐŝƐƚĂŶƚƚŽŚŝŐŚƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞƐ
background
0DLQWHQDQFH
/E^dZhd/KE&KZZDKs>E>E/E'K&d,^/Z<^
ϭZĞŵŽǀĞƚŚĞǁŝƌĞƌĂĐŬƐďLJƉƵůůŝŶŐƚŚĞŵŝŶƚŚĞĚŝƌĞĐƚŝŽŶŽĨƚŚĞĂƌƌŽǁƐ;ƐĞĞďĞůŽǁͿ
ϮdŽĐůĞĂŶƚŚĞǁŝƌĞƌĂĐŬƐĞŝƚŚĞƌƉƵƚƚŚĞŵŝŶƚŚĞĚŝƐŚǁĂƐŚĞƌŽƌƵƐĞĂǁĞƚƐƉŽŶŐĞĞŶƐƵƌŝŶŐƚŚĂƚƚŚĞLJĂƌĞ
ĚƌŝĞĚĂĨƚĞƌǁĂƌĚƐ
ϯĨƚĞƌƚŚĞĐůĞĂŶŝŶŐƉƌŽĐĞƐƐŝŶƐƚĂůůƚŚĞǁŝƌĞƌĂĐŬƐŝŶƌĞǀĞƌƐĞŽƌĚĞƌ
(1
background
/2:(







ZDKs>E>E/E'K&d,KKZ'>^^
ϭKƉĞŶƚŚĞŽǀĞŶĚŽŽƌ
Ϯϯϰ>ŽĐŬƚŚĞŚŝŶŐĞƐƌĞŵŽǀĞƚŚĞƐĐƌĞǁƐĂŶĚƌĞŵŽǀĞƚŚĞƵƉƉĞƌŵĞƚĂůĐŽǀĞƌďLJƉƵůůŝŶŐŝƚƵƉǁĂƌĚƐ
ϱϲZĞŵŽǀĞƚŚĞŐůĂƐƐĐĂƌĞĨƵůůLJĞdžƚƌĂĐƚŝŶŐŝƚĨƌŽŵƚŚĞŽǀĞŶĚŽŽƌ;EŝŶƉLJƌŽůLJƚŝĐŽǀĞŶƐĂůƐŽƌĞŵŽǀĞ
ƚŚĞƐĞĐŽŶĚĂŶĚƚŚŝƌĚŐůĂƐƐ;ŝĨƉƌĞƐĞŶƚͿͿ
ϳƚƚŚĞĞŶĚŽĨĐůĞĂŶŝŶŐŽƌƐƵďƐƚŝƚƵƚŝŽŶƌĞĂƐƐĞŵďůĞƚŚĞƉĂƌƚƐŝŶƌĞǀĞƌƐĞŽƌĚĞƌ
KŶĂůůŐůĂƐƐƚŚĞŝŶĚŝĐĂƚŝŽŶΗ>ŽǁͲΗŵƵƐƚďĞůĞŐŝďůĞĂŶĚƉŽƐŝƚŝŽŶĞĚŽŶƚŚĞůĞĨƚƐŝĚĞŽĨƚŚĞĚŽŽƌĐůŽƐĞƚŽ
ƚŚĞůĞĨƚͲŚĂŶĚůĂƚĞƌĂůŚŝŶŐĞ/ŶƚŚŝƐǁĂLJƚŚĞƉƌŝŶƚĞĚůĂďĞůŽĨƚŚĞĨŝƌƐƚŐůĂƐƐǁŝůůďĞŝŶƐŝĚĞƚŚĞĚŽŽƌ
(1
background
,E'/E'd,h>
ϭŝƐĐŽŶŶĞĐƚƚŚĞŽǀĞŶĨƌŽŵƚŚĞŵĂŝŶƐƐƵƉƉůLJ
ϮhŶĚŽƚŚĞŐůĂƐƐĐŽǀĞƌƵŶƐĐƌĞǁƚŚĞďƵůďĂŶĚƌĞƉůĂĐĞŝƚǁŝƚŚĂŶĞǁďƵůďŽĨƚŚĞƐĂŵĞƚLJƉĞ
ϯKŶĐĞƚŚĞĚĞĨĞĐƚŝǀĞďƵůďŝƐƌĞƉůĂĐĞĚƌĞƉůĂĐĞƚŚĞŐůĂƐƐĐŽǀĞƌ
7URXEOHVKRRWLQJ
)$4
WZK>D WK^^/>h^ ^K>hd/KE
dŚĞŽǀĞŶĚŽĞƐŶŽƚŚĞĂƚƵƉ
dŚĞĐůŽĐŬŝƐŶŽƚƐĞƚ ^ĞƚƚŚĞĐůŽĐŬ
ĐŽŽŬŝŶŐĨƵŶĐƚŝŽŶĂŶĚ
ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞŚĂƐŶŽƚďĞĞŶƐĞƚ
ŶƐƵƌĞƚŚĂƚƚŚĞŶĞĐĞƐƐĂƌLJ
ƐĞƚƚŝŶŐƐĂƌĞĐŽƌƌĞĐƚ
dŚĞŽǀĞŶĚŽĞƐŶŽƚŚĞĂƚƵƉ
^ƚĞĂŵĂŶĚĐŽŶĚĞŶƐĂƚŝŽŶŽŶ
ƚŚĞƵƐĞƌŝŶƚĞƌĨĂĐĞƉĂŶĞů
ůĞĂŶǁŝƚŚĂŵŝĐƌŽĨŝďĞƌ
ĐůŽƚŚƚŚĞƵƐĞƌŝŶƚĞƌĨĂĐĞ
ƉĂŶĞůƚŽƌĞŵŽǀĞƚŚĞ
ĐŽŶĚĞŶƐĂƚŝŽŶůĂLJĞƌ
EŽƌĞĂĐƚŝŽŶŽĨƚŚĞƚŽƵĐŚ
ƵƐĞƌŝŶƚĞƌĨĂĐĞ
(1
dŚĞŽǀĞŶĚŽĞƐŶŽƚŚĞĂƚƵƉ
dŚĞĐŚŝůĚůŽĐŬŝƐŽŶ
ĞĂĐƚŝǀĂƚĞƚŚĞĐŚŝůĚůŽĐŬ
background

background

)804&9
background

PP
PP
PP
PP[PP
PP
PP
PP
PP
PP
PP
PP
PP

P
P
PP[PP
PP[PP
PP[PP
Òñö÷äïïä÷Ġòñ
Ê
Ê
KƉĞŶŝŶŐ
ϰϲϬŵŵdžϭϱŵŵ
PP
background
PP
PP
PP
PP[PP
PP[PP
PP[PP
PP[PP
Ê
Ê
Î× Òé ÷ëè ðòøñ÷Ġñê òé ÷ëè óïĠñ÷ë çòèö ñò÷ äï¡
ïòúäĠõæĠõæøïä÷ĠòñĠ÷ Ġöñèæèööäõü ÷òæõèä÷èäñ
òóèñĠñêòé% û!ððòõ÷ëèöäðèöøõéäæèĠñ
% ðð
"
Î×Òé÷ëèéøõñĠ÷øõèĠöæòùèõäêèúĠ÷ëäåò÷÷òðä÷
÷ëèåäæîóäõ÷óõòùĠçèäñòóèñĠñêéòõ÷ëèóòúèõ
öøóóïüæäåïè
ÐË Òé÷ëèòùèñçòèö ñò÷ëäùèä æòòïĠñê éäñ
æõèä÷èäñòóèñĠñê $& ððû !%ðð
background
background
background
dŚĞŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌǁŝůůŶŽƚďĞƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞĨŽƌĂŶLJŝŶĂĐĐƵƌĂĐLJƌĞƐƵůƚŝŶŐĨƌŽŵƉƌŝŶƚŝŶŐŽƌƚƌĂŶƐĐƌŝƉƚĞƌƌŽƌƐĐŽŶƚĂŝŶĞĚŝŶƚŚŝƐďƌŽĐŚƵƌĞtĞ
ƌĞƐĞƌǀĞƚŚĞƌŝŐŚƚƚŽĐĂƌƌLJŽƵƚŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐƚŽƉƌŽĚƵĐƚƐĂƐƌĞƋƵŝƌĞĚŝŶĐůƵĚŝŶŐƚŚĞŝŶƚĞƌĞƐƚƐŽĨĐŽŶƐƵŵƉƚŝŽŶǁŝƚŚŽƵƚƉƌĞũƵĚŝĐĞƚŽƚŚĞ
ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐƐƌĞůĂƚŝŶŐƚŽƐĂĨĞƚLJŽƌĨƵŶĐƚŝŽŶ
(1
ϰϮϴϯϳϯϵϮͻϱͻϬϭϮϬϮϭͻZĞǀͺϬ

Specifications

Haier HWO60S7EX2 Questions and Answers